近日，国内上市交(jiāo)易的4只(zhǐ)公(gōng)募商品(pǐn)期(qī)货基金陆续公(gōng)布了一季报。在一季度商品市场(chǎng)整体(tǐ)下(xià)跌的背景下，4只公(gōng)募商品(pǐn)期货基(jī)金也表现不佳，仅建信能源化工期(qī)货ETF利润为正。值得注意的是，国投(tóu)瑞银白银期货LOF份(fèn)额在报告期内(nèi)增加4.30亿份，增幅近三成，备(bèi)受投资(zī)者(zhě)青睐。

　　具体来看，已实现收(shōu)益和利润方面，一季度，建信(xìn)能(néng)源化工期货ETF已实现收(shōu)益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞银白银期货LOF已实现收(shōu)益(yì)940.20万元(yuán)，利润-796.75万元(yuán)；大成有色(sè)金属期货(huò)ETF已实(shí)现(xiàn)收益-1196.50万元，利(lì)润-992.33万元；华夏饲料豆粕期货ETF已实(shí)现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和利润有何(hé)区别？4只公募(mù)商品期货(huò)基(jī)金在一季报(bào)中均提及，本期已实现收益指基金本期(qī)利息收入、投资收益(yì)、其他收入（不含(hán)公允价值变动收益）扣(kòu)除相(xiāng)关费用和信(xìn)用减值(zhí)损失(shī)后的余(yú)额(é)，本期(qī)利润为(wèi)本期已实现收益(yì)加上本期公允价值变动(dòng)收益。

　　期末基金(jīn)资产净值(zhí)方面(miàn)，截至(zhì)3月(yuè)底，国(guó)投瑞(ruì)银白银期货LOF资产净值超(chāo)过10亿(yì)元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF资产净(jìng)值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值方(fāng)面，华夏(xià)饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF以1.8032元居首(shǒu)，建信能源化(huà)工期(qī)货ETF、大成(chéng)有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF也超过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投(tóu)瑞银白银期货LO经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感F低于1元，仅(jǐn)为0.710元。

　　净值增长率方(fāng)面(miàn)，报告期内，仅建信能(néng)源化工期(qī)货(huò)ETF实现正(zhèng)增长，净值增长率(lǜ)为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银(yín)白(bái)银期货LOF、华夏饲(sì)料豆(dòu)粕(pò)期货ETF净(jìng)值增长率分(fēn)别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增减变化，可以反(fǎn)映出投资者的(de)偏好(hǎo)。从份额变动(dòng)来看，除华夏饲料(liào)经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感豆粕期(qī)货ETF遭净赎回外，其(qí)他(tā)3只商品期货基金均受到净(jìng)申购。截至3月底，国(guó)投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿(yì)份(fèn)，增幅高(gāo)达27％；建(jiàn)信能源化工期货ETF份额(é)较期初增加2300万份(fèn)至(zhì)2.94亿份(fèn)，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份(fèn)额(é)较期初增加700万份至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲(sì)料(liào)豆粕(pò)期(qī)货ETF份(fèn)额较(jiào)期初减少(shǎo)1320万份至(zhì)3.07亿份，降幅4.13％。

　　一(yī)季度(dù)，豆粕市场整体走出下跌行情，华夏基金认为，主要(yào)原因有以下几点：首先，美国硅谷银行倒闭消息(xī)在资本市场持续发酵，导(dǎo)致了原油以及美豆等大(dà)宗商(shāng)品价格下(xià)跌，引领国内豆粕价格下挫；其次，国内现货供应相对充裕，由于加工利润尚可，加(jiā)之(zhī)巴西大豆丰产上市，近几个月国内大(dà)豆(dòu)到(dào)港量趋于增加，同时由于下(xià)游提货消极(jí)，油厂豆粕(pò)不断累库，部(bù)分油厂甚至出现胀库现象，导(dǎo)致豆粕现(xiàn)货跌幅过(guò)大；最后，需(xū)求端低迷不(bù)振，由于春节(jié)前养(yǎng)殖产品(pǐn)集(jí)中(zhōng)出栏(lán)，春节(jié)后一段时间(jiān)一般是豆(dòu)粕需求(qiú)淡季，而今年(nián)由于生猪价格持续下行(xíng)，养(yǎng)殖业复产积极(jí)性不高，加之非洲猪瘟疫情偶发，使得豆粕需求更是雪上(shàng)加(jiā)霜，油(yóu)厂豆(dòu)粕成(chéng)交和提货量(liàng)处于偏低(dī)水平。

　　关(guān)于报(bào)告期内基金投(tóu)资策略和运作分析，国投瑞银基金表示，一季(jì)度白银在初期两个(gè)月处于振荡调整，在三月份又很(hěn)快反(fǎn)弹至年初位置。黄(huáng)金较白(bái)银表现(xiàn)更为强势(shì)，金银比(bǐ)价(jià)有所抬升。前期走势主(zhǔ)要受制(zhì)于白银(yín)工业属性及美联储加息预期升温影响，白银表现出更高的波动性。后(hòu)期则主要是(shì)欧美(měi)银行(xíng)业出现(xiàn)流动(dòng)性危机，导致避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，也大幅降低了市场对于美联储的(de)加息预(yù)期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政策调(diào)整节奏与经济衰退担忧继续主导贵金属行情，同(tóng)时也需关注突发地缘(yuán)政治、金融体系的流(liú)动性风险、新兴经济(jì)体债务(wù)风险等黑天鹅事件(jiàn)的影(yǐng)响。今年以(yǐ)来(lái)，美联储(chǔ)已(yǐ)连(lián)续(xù)加息(xī)两次(cì)各(gè)25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点阵(zhèn)图显示美联储今(jīn)年或还有一次加息(xī)。随着美国(guó)加息渐(jiàn)入尾声(shēng)，而通胀仍处于(yú)高位(wèi)，宏观环(huán)境对贵金属(shǔ)相对(duì)有利，贵金属配置价值进一步提升。考虑到(dào)白银的高弹性及(jí)金(jīn)银比价的相对高(gāo)位，建议择机积(jī)极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感