5月迎来开门红(hóng)，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有(yǒu)多(duō)家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂时(shí)是5月(yuè)机构(gòu)人气最(zuì)高的(de)板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度(dù)与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情(qíng)走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑(xiào)到最后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看，150多(duō)只金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股(gǔ)同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券(quàn)以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大(dà)多数(shù)收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的(de)演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最(zuì)高的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份(fèn)的投(tóu)资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行(xíng)业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美(měi)国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现(xiàn)代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和(hé)开(kāi)工(gōng))不会停止;同时，管理层对信(xìn)用风险(xiǎn)及资产价格(gé)风险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀(zhàng)继续(xù)低位(wèi)徘(pái)徊的经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度的(什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些de)现状(zhuàng)。

　　申万策略(lüè)认(rèn)为(wèi)市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是(shì)趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商(shāng)策略(lüè)判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增(zēng)资本会带(dài)来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动性出现主动式改善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策(cè)略观点，谨(jǐn)慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等业绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可以有相对收益(yì)。(关键词：医(yī)药、食品(pǐn)饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积极因素正出现，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩(jì)仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策(cè)性、事件性亮点(diǎn)望提振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市(shì)特征没(méi)变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现，建议备战回(huí)调后的(de)反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继(jì)续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的(de)微刺(cì)激下，市(shì)场(chǎng)对短期(qī)经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的(de)经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构(gòu)调整(zhěng)依(yī)然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维(wéi)稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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