近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元。

　　漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822676.png">

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德(dé)时代(dài)、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓(漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里cāng)股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机(jī)构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者(zhě)梳(shū)理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随(suí)着气候变(biàn)化的影响日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱(tuō)碳行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国(guó)在(zài)这方(fāng)面为投资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占据(jù)重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的所(suǒ)有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球(qiú)电动车基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关(guān)键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始(shǐ)设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽(qì)车在全(quán)球范围内继续占据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下，该公(gōng)司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也(yě)并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车(chē)工(gōng)业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家。但是排(pái)名(míng)前(qián)3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力(lì)电池企业动(dòng)力电池装车(chē)量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高(gāo)。

　　企业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自(zì)Wind的(de)数(shù)据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商(shāng)银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东(dōng)方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一(yī)是电动车二(èr)是(shì)储能(néng)；CATL聪(cōng)明地(dì)选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场份(fèn)额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见(jiàn)。

　　柏基同时(shí)也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也可(kě)能是错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优(yōu)势(shì)不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若(ruò)不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安本(běn)投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基(jī)金持(chí)有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金“摩(mó)根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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