看(kàn)看周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方(fāng)，和服(fú)务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去年(nián)5月(yuè)以来新高。其中的分(fēn)项(xiàng)指数(shù)释放(fàng)价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高不(bù)下。PMI数据(jù)重燃价格压力(lì)的通胀担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公(gōng)布后，美股承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续(xù)第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下(xià)挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然继续回(huí)落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部(bù)公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基(jī)点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布(bù)将基准利(lì)率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周四的(de)声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继(jì)续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋(xié)履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上涨以(yǐ)及(jí)今年初阿(ā)根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另(lìng)一(yī)项(xiàng)市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩(mó)根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄(é)亥(hài)俄(é)河(hé)上游到(dào)五大湖地区将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中新网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地(dì)时(shí)间20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节(jié)目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播(bō)节目在保守派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力(lì)收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申(shēn)银(yín)万国(guó)期货油(yóu)脂分析师(shī)聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回(huí)原油需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期(qī)经济衰退(tuì)，另外5月可能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济(jì)处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢(huī)复潜力高。2月(yuè)出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是(shì)由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费(fèi)略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时略弱(ruò)。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下滑至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同(tóng)样偏低，导致近月产地报价(jià)相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力(lì)更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略(lüè)偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于(yú)产量(liàng)恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月(yuè)后通常(cháng)是需求淡(dàn)季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期(qī)棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期产地累库(kù)可能(néng)性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预(yù)期去(qù)库继(jì)续支(zhī)撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节(jié)性恢复，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供(gōng)应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续(xù)维持逢高空配思路(lù)。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称，当前(qián)国内库存(cún)较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步(bù)去(qù)库，但未来(lái)产(chǎn)区压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多，但是(shì)到船迟滞，令港口去库存加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)，下(xià一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两)周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌克兰出口粮(liáng)食(shí)，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农(nóng)产品分析师傅博(bó)表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价(jià)格(gé)跌至(zhì)比豆(dòu)油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下(xià)可能再度(dù)对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计(jì)后续继续维持高位运(yùn)行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后续库(kù)存将开(kāi)始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜(cài)籽进口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油(yóu)进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍(réng)然是(shì)个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩(suō)的预期(qī)。同(tóng)时(shí)，菜油(yóu)的需(xū)求(qiú)还受到(dào)棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要(yào)保(bǎo)持竞争力，要维持和豆(dòu)油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力(lì)的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带(dài)动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后期国(guó)内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重点关(guān)注(zhù)加(jiā)拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或者(zhě)上游成(chéng)本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油(yóu)的累库情况和(hé)国内(nèi)豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆(dòu)油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初市场还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下(xià)周开始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高的进口(kǒu)量(liàng)，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺(quē)豆(dòu)停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货市场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆压榨量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜(cài)油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代增(zēng)加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些食品加工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供应将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注(zhù)南国内(nèi)大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)通关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播(bō)种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆(dòu)油(yóu)盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大(dà)豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面(miàn)从目前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累库加基(jī)差(chà)下行(xíng)的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随(suí)豆油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最(zuì)弱的。

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