本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因(yīn)素，不过随(suí)着(zhe)公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下(xià)，流动性问题(tí)有望持续改善；同时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时(shí)基金旗(qí)下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)27日正式成立，获(huò)1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的(de)投资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾(céng)表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数(shù)基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持(chí)续释(shì)放，北交所板块整体走势有望持续(xù)向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净(j美女脱了个精光露出奶囗和尿囗ìng)利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市(shì)公(gōng)司全年共(gòng)实现净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)9美女脱了个精光露出奶囗和尿囗2.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除(chú)大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，不过正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司(sī)估值表现差(chà)异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重仓股的平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他(tā)们(men)发(fā)现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年以(yǐ)来依(yī)然延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来(lái)看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市交易(yì)业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个(gè)市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长(zhǎng)期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整(zhěng)个市场的流(liú)动性(xìng)造成一定的(de)扰动，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交所(suǒ)精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明(míng)显低估。随着美女脱了个精光露出奶囗和尿囗宏观经济触底回(huí)升，和(hé)北交(jiāo)所快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之(zhī)一，或有望(wàng)随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估(gū)值(zhí)的(de)公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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