看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均(jūn)不降反升，分(fēn)别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预(yù)期(qī)强劲，创去年5月(yuè)以来新(xīn)高。其中的(de)分项指数释放(fàng)价格(gé)压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的(de)经(jīng)济学(xué)家在(zài)点评PMI时(shí)警(jǐng)告(gào)，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据(jù)重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公布后，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中(zhōng)集(jí)体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期(qī)美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近一再(zài)表态支持(chí)继续加(jiā)息(xī)后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总(zǒng)体继续下挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油(yóu)周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前(qián)景的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能(néng)延续一(yī)个月来(lái)累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部公布(bù)上(shàng)周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月(yuè)，该行(xíng)也同样加息了(le)300个基(jī)点(diǎn)，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了多次加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明(míng)中表示，此次(cì)加息主要(yào)是由于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率政(zhèng)策做出进一步(bù)调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀(zhàng)率为(wèi)7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各(gè)类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋(xié)履和烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加芙(fú)列(liè)拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商(shāng)品价格受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天气状况，得州沿海(hǎi)地区到密西(xī)西比河谷(gǔ)地区，以及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五大湖(hú)地(dì)区将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼(ní)奥国(guó)际机(jī)场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成3人(rén)死(sǐ)亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布(bù)该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日(rì)，美国保守派(pài)电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在(zài)保(bǎo)守(shǒu)派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂分(fēn)析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数据较(jiào)差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史(shǐ)月(yuè)均(jūn)8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生(shēng)物(wù)柴(chái)油(yóu)消耗(hào)82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万吨，食用和(hé)化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端(duān)的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕(zōng)榈油(yóu)库存同样偏(piān)低，导(dǎo)致近月产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两(liǎng)国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格(gé)下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析(xī)师陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预(yù)期去库继续支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格，但是(shì)2月印尼产量(liàng)位于(yú)历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区产量(liàng)恢(huī)复(fù)以(yǐ)及出口走(zǒu)弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的集中(zhōng)出(chū)口(kǒu)，使得国际豆(dòu)油的(de)供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内(nèi)消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存(cún)较(jiào)高，产(chǎn)区库存粗犷，粗旷和粗犷区别在哪较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明(míng)显大于国内，远月进(jìn)口利润(rùn)倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润将(jiāng)会(huì)逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存(cún)继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续需继续关注实(shí)际(jì)消费以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　粗犷，粗旷和粗犷区别在哪本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反(fǎn)弹，多(duō)个(gè)国家禁(jìn)止乌(wū)克兰(lán)出口粮食(shí)，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大(dà)至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三(sān)级菜油(yóu)和一级大(dà)豆(dòu)油现货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后(hòu)，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)期货农(nóng)产品分析师傅博表示，目前(qián)来看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨(zhǎng)的(de)驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比(bǐ)豆(dòu)油便(biàn)宜，以及(jí)目前菜(cài)油的累库程(chéng)度(dù)还算(suàn)正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的(de)基(jī)本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会(huì)像之(zhī)前那么(me)高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将(jiāng)于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能(néng)再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国(guó)内(nèi)的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供(gōng)应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口(kǒu)库(kù)存上周继续大(dà)幅累积，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将会(huì)继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜(cài)油进口量预计会(huì)维(wéi)持高位(wèi)，特别是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大(dà)幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等(děng)其他(tā)小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞(jìng)争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差(chà)来刺激(jī)需求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前期(qī)菜油的进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港(gǎng)。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持弱(ruò)势(shì)，进口(kǒu)端带动国内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢高抛(pāo)空的思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会(huì)有(yǒu)新增供应或者上游成本端的变化(huà)因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油(yóu)表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂恢(huī)复(fù)开机，20日后(hòu)其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同期最(zuì)高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨/周大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为147万吨左右，压榨(zhà)量较上(shàng)周提升(shēng)较多。由于部分工(gōng)厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低(dī)位(wèi)，预计(jì)下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将(jiāng)升至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆油的(de)需求并不(bù)乐观(guān)。傅博表(biǎo)示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价格比棕榈油(yóu)和(hé)菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节前备货不积(jī)极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关注南(nán)国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆(dòu)油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加上进口(kǒu)大豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高(gāo)基差(chà)，转变为累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期(qī)，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的(de)供应压(yā)力(lì)进行了(le)一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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