自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接(jiē)近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板(bǎn)投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资金不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过(guò)前期调(diào)整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆(nì)势投资的(de)特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外(wài)，易方达(dá)科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时(shí)新能源(yuán)板块的增速依然稳健(jiàn)，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力(lì)显(xiǎn)现。从未(wèi)来的一致预期(qī)净(jìng)利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数仍有优(yōu)势，配置性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科(kē)创(chuàng)50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)表现，经过了三年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位(wèi)基(jī)金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经(jīng)济产业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于7月(yuè)开始(shǐ)实(shí)施。受益于国产(chǎn)替代(dài)加速的预(yù)期，半导两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段(duàn)时间半导体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述(shù)3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价格持(chí)续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其(qí)他半导体(tǐ)产业(yè)链环节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过(guò)于求周(zhōu)期，各厂商(shāng)则会通过(guò)降价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需求的错(cuò)配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行(xíng)业龙头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传(chuán)导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底(dǐ)、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大(dà)概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链库存的时期，价(jià)格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点(diǎn)。

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