5月迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行(xíng)业来看，机(jī)械(xiè)设备行业板块暂什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多(duō)只(zhǐ)金股，两者一定程度与中(zhōng)特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算(suàn)机板块关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块(kuài)率先突(tū)破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及(jí)以上的(de)机构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英(yīng)网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其(qí)后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈(yíng)利，什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端行情(qíng)的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金(jīn)股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时(shí)获得(dé)4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子(zi)涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方(fāng)向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看(kàn)少动，推荐(jiàn)较(jiào)多(duō)的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股期权则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年(nián)5月(yuè)到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他(tā)年份均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如果统(tǒng)计5、6两个月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(包括重大(dà)项目的陆(lù)续推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用风险及资(zī)产价格风险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低(dī)位徘(pái)徊的经济周期格(gé)局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底无(wú)高度的(de)现状。

　　申(shēn)万(wàn)策(cè)略认为(wèi)市(shì)场(chǎng)依然(rán)维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得(dé)期待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债会带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出这(zhè)种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金(jīn)利率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流动性出(chū)现(xiàn)主动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性兑付(fù)打破(pò)预期影响仍难以出(chū)现(xiàn)改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维(wéi)持二季(jì)度投资(zī)策略(lüè)观点，谨(jǐn)慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键(jiàn)词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面(miàn)，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多(duō)次(cì)的(de)微(wēi)刺(cì)激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐观，而(ér)实(shí)际政(zhèng)策(cè)效果难(nán)以对(duì)冲来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可(kě)能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策(cè)主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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