五一长假(jiǎ)期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管(guǎn)机(jī)构已(yǐ)接管了第一共和银(yín)行，这(zhè)是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在(zài)来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将(jiāng)持续减(jiǎn)值，高息又会令其(qí)成(chéng)本(běn)抬升，银行的经营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机(jī)将(jiāng)再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题再度成为焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规(guī)模(mó)将于19日触及31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及可(kě)能出(chū)现的(de)债务(wù)违约。当地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众(zhòng)议院投票(piào)通过债务(wù)上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案(àn)规(guī)定，联(lián)邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡(xī)提出的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。两党中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级(jí)议员(yuán)，她在信(xìn)中表(biǎo)示，美国(guó)政府(fǔ)可(kě)能“最早在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违(wéi)约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不(bù)起“账单”的(de)风险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美(měi)国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年(nián)国(guó)内生产总值约(yuē)23万亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的(de)把戏，债(zhài)务雪球越滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结(jié)束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿(ér)不转了(le)，最终债务(wù)违(wéi)约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金融(róng)危(wēi)机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年(nián)第一(yī)季度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份(fèn)韩国出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六(liù)个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分(fēn)之一的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特之间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济(jì)数据(jù)可能比任何人都多，他称温和的衰退已(yǐ)经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是(shì)债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量(liàng)为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说(shuō)，当前全(quán)球债务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股(gǔ)走势(shì)来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在(zài)5月1日再创新(xīn)高，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结束了(le)。从(cóng)月线来看(kàn)，标(biāo)普指数(shù)是(shì)大级别的B浪平(píng)台(tái)型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是(shì)月线级别的(de)下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权限的投资(zī)者做空欧股(gǔ)。

　　从大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅(fú)反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月低(dī)点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数(shù)自去年7月以来已经盘(pán)整9个月，一(yī)旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是(shì)将(jiāng)跌至20中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子08年的低点附近(jìn)。

　　对(duì)于全(quán)球空头而言，等(děng)这个(gè)机会已经(jīng)很(hěn)久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推(tuī)后。但该(gāi)来的(de)总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈！本轮危机(jī)将是对全球的一次暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩儿(ér)的，我们(men)将再度见证历史(shǐ)！

　　你说的金融(róng)危机在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么(me)金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在(zài)被(bèi)质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来(lái)，金融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当(dāng)你认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最终却发现它还是(shì)没有(yǒu)来，总是在(zài)希望与失(shī)望中(zhōng)不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越(yuè)08年的(de)世纪(jì)金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样(yàng)去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可(kě)时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦(mèng)却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时(shí)刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个(gè)一个错过(guò)，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它(tā)的灿烂，因为忍受(shòu)着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别(bié)爱啊，又依依不(bù)舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海(hǎi)盛(shèng)开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属(shǔ)于永(yǒng)不(bù)言弃，对真(zhēn)理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你一(yī)定(dìng)等燕子归来(lái)，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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