金融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本(běn)股市主要(yào)股指日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示(shì)日本可能正接近十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大(dà)净(jìng)买家，年初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司每家(jiā)略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大(dà)商社的股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国家都多。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票。现年(nián)92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常(cháng)容易理解，我(wǒ)们(men)可能和这(zhè)五家公司都有过(guò)业务(wù)来(lái)往(wǎng)。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新(xīn)在东京开设办(bàn)事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国著名投资(zī)家(jiā)沃伦(西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学lún)·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净利(lì)润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远超过(guò)巴(bā)菲特重仓的美国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐股(gǔ)票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安(ān)国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日(rì)本经(jīng)历了(le)漫(màn)长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为(wèi)将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此同时西安军事院校有几所，西安军事院校有几所大学，在国际格(gé)局大变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太(tài)格(gé)局(jú)中扮演了更加重要的(de)角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等产业发展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的(de)经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳动力(lì)萎缩的(de)风险在一(yī)定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善和价(jià)值的(de)修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报(bào)、鼓励企业公(gōng)开回购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价(jià)跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

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