北交所开市(shì)至(zhì)今一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基(jī)金投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推(tuī)进(jìn)，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基(jī)金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部(bù)分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资价值受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发(fā)布公告称(chēng)，北交所上(shàng)市(shì)股票是国内依(yī)法发行上市(shì)的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金(jīn)法规定的“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制(zhì)指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投(tóu)资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏(mǐn)锐(ruì)地(dì)发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大(dà)布(bù)局力度；另一(yī)方面，北(běi)交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值水平(píng)偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的(de)加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得(dé)越来越多投资(zī)者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金(jīn)的(de)配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景(jǐng)气(qì)度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多(duō)只(zhǐ)公募(mù)基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名(míng)单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金(jīn)在(zài)北交所的持(chí)股集中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金投资将(jiāng)深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根(gēn)据主板上一(yī)些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关(guān)基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多以北交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展对北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行(xíng)业整(zhěng)体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前(qián)年内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶段相比一(yī)级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可(kě)投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业(yè)没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细(xì)分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上(shàng)市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的(de)企业、活(huó)跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率(lǜ)和(hé)赔率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关(guān)注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法收益(yì)可能(néng)聚焦(jiāo)在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和1h等于多长时间怎么算，1h等于多少时间、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国家政策(cè)支持的东(dōng)风(fēng)和(hé)企业自身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过(guò)程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而(ér)言(yán)，我们更(gèng)加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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