AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之(zhī)而来(lái)的是，不仅不(bù)少上市公司宣(xuān)布试水人工(gōng)智能、基金经理开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也有基(jī)金公司(sī)尝(cháng)试以AI试水(shuǐ)投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引(yǐn)起市场(chǎng)关注的是，此次公(gōng)募基(jī)金2023年一季度报中，无论是成长(zhǎng)派(pài)、还是价值(zhí)派(pài)，众多基金经理均谈及对AI投资机(jī)遇(yù)。各大派别基金经理均认可(kě)AI所(suǒ)带来的颠覆性影响，并看好其中长期投(tóu)资价值，但是(shì)对于短期(qī)人工智能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水(shuǐ)

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关(guān)注的是，季(jì)报丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字中部分内(nèi)容使(shǐ)用了(le)AI撰写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道，这段AI生成的内(nèi)容(róng)阐(chǎn)述了人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)，比如医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护(hù)和可持(chí)续发展，以及(jí)新能源开发(fā)和利用(yòng)等领域。文(wén)中表(biǎo)示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来无(wú)数机(jī)遇(yù)和(hé)挑战，将极大地影响我们的生活(huó)方式和社会发(fā)展，为确保AI技术的健康(kāng)、可(kě)持续(xù)发展，需要建立完善的法律法规和伦(lún)理准则(zé)，以(yǐ)保护个人隐私(sī)、确保数(shù)据安(ān)全并防止滥用。在应(yīng)对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工(gōng)智能带来的(de)机(jī)遇(yù)，共同推动这(zhè)一领域(yù)的创新(xīn)和(hé)发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王(wáng)贵重在季报(bào)中也(yě)明确(què)表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们坚定(dìng)的(de)看(kàn)好人工智能对(duì)各个(gè)行业的改变。他(tā)还专门谈及，一季度进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于(yú)人工智能的计算机和传媒互联网行(xíng)业。数字化的(de)核心逻辑是提高(gāo)效率，而高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点(diǎn)时，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平台等提出(chū)自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质是(shì)利(lì)用技(jì)术的手(shǒu)段，提升组(zǔ)织信息计算(suàn)、存储、传播的(de)效率，这是(shì)一个(gè)长期(qī)向(xiàng)上(shàng)的类消费行业(yè)，在美国是一(yī)个和互联网行业一样(yàng)大规模的产业。在中(zhōng)国(guó)，依(yī)然处于(yú)产业的(de)早期，但是我们可以(yǐ)看(kàn)到疫(yì)情(qíng)背景下，大家越来越意识到数(shù)字化的重要性。而(ér)此轮数(shù)字化将会和人工智能深度融合，也会(huì)给中国公司带来发展的机会(huì)。目前(qián)整个(gè)板块的估(gū)值都到了历史(shǐ)最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工智能完(wán)成季(jì)报，也(yě)显示出人(rén)工智能确实开始方方面面开始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪(làng)潮。此前(qián)，也有基(jī)金公司积(jī)极(jí)拥抱AI，如鹏华基(jī)金投(tóu)资者教(jiào)育基地宣(xuān)布成为百度文(wén)心一言首批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接(jiē)入文心一言能力，致力于创新投(tóu)资者关(guān)系管(guǎn)理新模(mó)式，提升(shēng)客(kè)户投资(zī)体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随(suí)着人工智能成为一季度市场热点，不少基金经(jīng)理选择(zé)了积极参与布局，其中，除了科(kē)技(jì)成(chéng)长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一季度进(jìn)行了一(yī)定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要是受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)的计算机和传媒互联(lián)网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海(hǎi)康威(wēi)视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特等(děng)8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大(dà)科技研(yán)究总(zǒng)监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚定(dìng)看好人工智(zhì)能对各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源、互(hù)联网平(píng)台、创新药。我们认(rèn)为，各个(gè)细(xì)分行(xíng)业(yè)的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最重要的增(zēng)长要素(sù)。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看(kàn)好港股的机(jī)会，特别是软(ruǎn)件和(hé)互联(lián)网领域的机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉(jiā)实基金科技成长(zhǎng)团队中，有不少基(jī)金经(jīng)理(lǐ)明确看(kàn)好人工智能(néng)带(dài)来(lái)的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金(jīn)经理陈(chén)涛在去年(nián)下(xià)半年开(kāi)始(shǐ)增(zēng)持软件，当时基本处于估值、机构(gòu)持仓(cāng)的历(lì)史底(dǐ)部的位置(zhì)。他认为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长(zhǎng)期需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的(de)景(jǐng)气(qì)周期，也是(shì)为数不多处于成长(zhǎng)前期、对标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新(xīn)一轮科技(jì)创(chuàng)新周期(qī)的序幕，带来(lái)以十年为维度的(de)产业变革机会(huì)，同(tóng)时配合(hé)2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复(fù)，以软(ruǎn)件计(jì)算机为代(dài)表(biǎo)的科(kē)技(jì)板块(kuài)内(nèi)会持续有个股投资(zī)机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基金(jīn)经理姚志鹏(péng)等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生能(néng)源将构成未来社会的基石(shí)。在当下，随(suí)着经济的企稳和新人工智(zhì)能(néng)浪潮的进(jìn)入，未来(lái)新的产业机(jī)会将进入新一轮(lún)的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积(jī)极的(de)一派。他在一季报中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入(rù)兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大(dà)重仓股名单，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业退出。其中，澜起科(kē)技、中际旭创，是2022年(nián)年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的万家(jiā)品质生活在一季度(dù)也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结构占比，减持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看(kàn)，科大讯飞、三六(liù)零、金(jīn)山办公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保利(lì)发展(zhǎn)退(tuì)出十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合(hé)润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的(de)原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对(duì)未来2年数字经(jīng)济的看好。随着人口老龄化与经济发展模式转变，数据成(chéng)为新的生(shēng)产要素，高质量发展的核心(xīn)在于全(quán)要(yào)素生产率的提升，充分(fēn)利(lì)用好云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑(jí)，通过(guò)信(xìn)息(xī)技术全(quán)方位(wèi)赋能传统行业(yè)，从生产(chǎn)和(hé)服(fú)务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经(jīng)济涵盖底层的通信网络(luò)、算力、算(suàn)法，以及多(duō)样(yàng)化(huà)的行业应用(yòng)等，这是一个系(xì)统(tǒng)性(xìng)工程，产业空间(jiān)较(jiào)大、持续时间较长，是未来具有成长性的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了(le)TMT或人工智(zhì)能相关板块(kuài)。比如(rú)，建(jiàn)信智能(néng)生活(huó)在一季(jì)度继续调整了行业(yè)配置，降低了(le)制造(zào)业、大金融地产行业的配置，增加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块的配置，特别是重点布局了人工智能技(jì)术创新带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分歧声音开始显现(xiàn)

　　不过，在(zài)人(rén)工智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德(dé)臻远回报基金经理秦毅虽然(rán)在(zài)一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)达(dá)了对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)的重视(shì)，但一季(jì)度并未(wèi)加(jiā)入(rù)对于(yú)AI领域的布(bù)局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季(jì)度中，以TMT为代表的(de)科技板块走出了轰轰烈(liè)烈(liè)的行情(qíng)，以ChatGPT为代(dài)表的人工智能成为了主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功(gōng)，这(zhè)一(yī)成功比(bǐ)之前几(jǐ)次的(de)如(rú)AlphaGo等(děng)更具现(xiàn)实意义(yì)，因为本次的(de)人工(gōng)智能的应用领域得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大的通用(yòng)性。这(zhè)属于科技史上的一次重(zhòng)大创新(xīn)，未来(lái)多个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应(yīng)该更加重(zhòng)视这一领域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度前十(shí)大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投资理(lǐ)念的丘栋(dòng)荣(róng)在一季报(bào)中也提到了对(duì)AI的看好，但他的基金(jīn)持仓中也(yě)鲜少(shǎo)见(jiàn)到(dào)对相关(guān)板(bǎn)块的布局。他表示，除(chú)复合(hé)国家安全自(zì)主可(kě)控和产业趋势外，今年市(shì)场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有望开启新一(yī)轮的(de)科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业产生更大、更(gèng)持(chí)久的需求拉动，因此，计算机(jī)、电子等偏(piān)成长行业的部分成长股是未来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领航一季度前十大重仓(cāng)股(gǔ):丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字p>

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰(fēng)表示(shì)，他注(zhù)意(yì)到市场在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能源板块(kuài)的(de)非理性行为，就如同去年(nián)三季度(dù)半(bàn)导(dǎo)体及医药板块的抛售(shòu)，反而造就(jiù)了难得的(de)机会。“我们这时(shí)反而应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理孟夏虽(suī)然也(yě)认为(wèi)，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术要(yào)素革命，或许我(wǒ)们已(yǐ)经(jīng)站在新一轮科技浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会积极(jí)学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生(shēng)之年能(néng)看到(dào)AGI通(tōng)用(yòng)人工(gōng)智(zhì)能的雏形。但她同时表示，也会努(nǔ)力在火热的行(xíng)情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设(shè)、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能(néng)够(gòu)兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然(rán)会有曲(qū)折，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能造成板块(kuài)后(hòu)续波动。正因为此，他在去年三四季度布局(jú)了不少(shǎo)人工(g丬这个偏旁读什么 小说，丬这个偏旁读什么字ōng)智能相关的(de)标的，在一季度对(duì)TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在的配置(zhì)大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不(bù)少声音说这次(cì)不一(yī)样(yàng)，交易占比创新高代表了主线行情的确(què)立，但我们(men)还是认为太阳底(dǐ)下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个阶段(duàn)总会消退(tuì)。”李晓(xiǎo)星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证了(le)一(yī)个道(dào)理，即市场是难以预(yù)测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现(xiàn)最(zuì)好的是(shì)AI相关板块，这在(zài)今年初是想象不到(dào)的(de)。就好比去年初(chū)我(wǒ)们想象不到俄乌冲突(tū)，和(hé)后来的(de)疫情(qíng)。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发(fā)展进程中(zhōng)最(zuì)重(zhòng)要的事(shì)件之一，但要搞清楚它对(duì)投(tóu)资有哪些(xiē)影响却很难(nán)。利润(rùn)在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配？市(shì)场当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受(shòu)益？它的(de)“智(zhì)能”水平达(dá)到(dào)了什么程度，以及渗透(tòu)率将多快(kuài)提升？都是(shì)很(hěn)容易(yì)让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不(bù)明就里的难题。谈(tán)资和投资之(zhī)间(jiān)，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人(rén)工(gōng)智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们还没(méi)有足够的(de)把握去(qù)捕捉到它(tā)带来的(de)投资机会，但可以尽量回避(bì)它(tā)带(dài)来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。

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