今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的(de)主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。吃肉的生肖有哪几肖，吃肉的生肖有哪几肖呢

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在(zài)产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在(zài)人工智(zhì)能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利(lì)率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随(suí)着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备厂商(shāng)的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来(lái)业绩最(zuì)强的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极回(huí)报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢(xiè)治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦(tǎn)言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云计算(suàn)和人工智能(néng)领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内存接口(kǒu)等。晶晨(chén)股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模(mó)块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合(hé)润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港(gǎng)股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱红裕成(chéng)为市场备受关注(zhù)的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该基金(jīn)股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点(diǎn)布局了(le)信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等。前十大重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际(jì)等(děng)。其(qí)中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通(tōng)威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制造业，增(zēng)持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们(men)的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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