5月12日晚间，江铃(líng)汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌的(de)江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重汽(qì)）100％股(gǔ)权转让交易终止，而此前约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在(zài)2012年(nián)以2.7亿(yì)元价(jià)格接手的资(zī)产，不过(guò)原计划(huà)在重(zhòng)卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年(nián)间亏损额度超过20亿元。而(ér)且江(jiāng)铃汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃(líng)重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)前(qián)后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧以失败(bài)告终。

　　审批未在(zài)约(yuē)定时间(jiān)完成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披露，拟以不低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交(jiāo)易(yì)市(shì)场公(gōng)开(kāi)挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开出了要(yào)求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生产销售重型(xíng)卡车超(chāo)过12万辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在(zài)2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征集(jí)到一名(míng)意向受让方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃卡(kǎ)车(chē)成了(le)接(jiē)盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡(kǎ)车(chē)也(yě)按照(zhào)相关交易规则支(zhī)付了保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协商一致，就出售(shòu)交易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的股权转让(ràng)协议(yì)》，确定就目(mù)标股权(quán)支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需(xū)要获得(dé)国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需(xū)的(de)政府(fǔ)审批事项未能在(zài)约定(dìng)的时(shí)间内完(wán)成，项目双方经协商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍(réng)以失败告终。需要(yào)提及的是(shì)，江铃重汽(qì)命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已经(jīng)是(shì)其历史上(shàng)第三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江铃重汽前身是山(shān)西省汽车工业集团。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡(kǎ)车(chē)与货(huò)车，但由于(yú)经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及(jí)中国长(zhǎng)安(ān)汽(qì)车集(jí)团有限(xiàn)公(gōng)司，将美国总统奥巴马几岁太原重汽(qì)重组为太原长安(ān)重(zhòng)汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太(tài)原重汽没(méi)能被盘(pán)活。太原(yuán)重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元(yuán)，2012上半(bàn)年的(de)总销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第一(yī)季度，太(tài)原(yuán)重汽的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却(què)对太(tài)原重汽产(chǎn)生(shēng)了兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手(shǒu)太原(yuán)长安重(zhòng)汽的全部股权，并于(yú)2013年(nián)1月将其更名(míng)为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车(chē)进入重卡领域的意图(tú)是实现商用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将(jiāng)建成年(nián)产10万(wàn)辆重型载货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业(yè)，达(dá)产(chǎn)后主营业务将(jiāng)超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江铃由于(yú)对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞察不足(zú)，经营状况并(bìng)不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的(de)销量分(fēn)别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司(sī)、中国重汽、一汽解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过江(jiāng)铃重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江(jiāng)铃汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车(chē)重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中(zhōng)，2020年亏损最为(wèi)严重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了所有(yǒu)的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽(qì)车还对江(jiāng)铃重汽进行(xíng)了(le)11.42亿(yì)元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负(fù)债率(lǜ)，便(biàn)于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入(rù)，利于江铃重汽进行(xíng)业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身近年来(lái)日子也美国总统奥巴马几岁不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归(guī)母(mǔ)净利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和(hé)2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金(jīn)就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑起了其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣除非经常性损益后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两年的扣(kòu)非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)在这两年(nián)现金流状况也(yě)不(bù)佳(jiā)。在(zài)2020年(nián)，其(qí)经营活动现金(jīn)流净(jìng)额(é)还达到36.98亿(yì)元，到了2021年(nián)即(jí)降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季度(dù)，这一(yī)科(kē)目仍未回正(zhèng)，为(wèi)-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度(dù)，江(jiāng)铃(líng)汽车营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同(tóng)期(qī)下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃(wò)尔(ěr)沃(wò)接盘(pán)告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背(bèi)在江铃(líng)汽车(chē)肩上。而江铃汽车此次也(yě)表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产(chǎn)和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积极推进江铃重汽(qì)的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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