美东(dōng)时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在(zài)本月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必(bì)要(yào)进一步加息的问题上存在明显分(fēn)歧，更多官员(yuán)暗示他们(men)准(zhǔn)备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可(kě)能(néng)没有必要进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)政策。”他们预(yù)期美(měi)国(guó)经济增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧(jǐn)货币政策(cè)的(de)必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认为“在(zài)未来的(de)会(huì)议上可能有(yǒu)必(bì)要进一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为他们(men)预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比预期更持久(jiǔ)，因为消费者支出强(qiáng)于预期，劳动力市(shì)场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对经(jīng)济活动的影响被证(zhèng)明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员(yuán)们指(zhǐ)出，信(xìn)贷(dài)条件进(jìn)一步(bù)收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在(zài)进行(xíng)的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平(píng)衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程度(dù)还不足以(yǐ)证明(míng)结束加息是合(hé)理的。铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们(men)可(kě)能更倾向(xiàng)于不加(jiā)息，以评(píng)估过去加息的影响和银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在(zài)5月(yuè)初(chū)美联储宣布(bù)连续第(dì)十次加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个(gè)基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激(jī)进的政策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)，由于(yú)全球经济前景(jǐng)的不确(què)定性和近期银行业的压力，官员们(men)透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖数据的(de)方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数变量(liàng)将(jiāng)决定加息周期是否会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会(huì)者普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策的程度表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政(zhèng)策的主(zhǔ)动权，因(yīn)此保(bǎo)留加息的(de)选择是有必(bì)要(yào)的，接下来(lái)该(gāi)央行大概率不(bù)会给(gěi)出一个明晰的利率路径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要的是不要传达降息(xī)的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理(lǐ)事沃(wò)勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决(jué)定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持(chí)利率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不(bù)变，美联储仍有可(kě)能需要在(zài)今年(nián)晚些时候加息。直到有明(míng)确证据(jù)表明通胀正(zhèng)在(zài)降(jiàng)温(wēn)之前，美联储(chǔ)都(dōu)不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普(pǔ)遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的(de)最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能在年(nián)底前(qián)降息25个基点。这种(zhǒng)预期是基(jī)于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表示，在是否(fǒu)进(jìn)一步加(jiā)息问(wèn)题(tí)上的(de)分歧，以及官(guān)员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据(jù)的做(zuò)法——这并(bìng)不(bù)意味着他(tā)们不会再(zài)次加息，但这肯定会支持这样的(de)观点，即他们现在对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多(duō)。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场(chǎng)的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足够(gòu)的流动性来满(mǎn)足其(qí)需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存(cún)款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股价在此(cǐ)期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似(shì)乎主要反映了对盈利(lì)能力(lì)下降的预(yù)期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压力(lì)再次加剧的(de)可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储会(huì)议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银行(xíng)业危机带来(lái)的信(xìn)贷(dài)紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为(wèi)存在太多(duō)的不确定性。”

　　债(zhài)务(wù)上限

　　对于受到(dào)全球(qiú)高(gāo)度(dù)关注的债务(wù)上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提(tí)高债务上限，以避免(miǎn)金融体(tǐ)系(xì)和整体经济出现严重混乱(luàn)的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国国债市场有序运作的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会者强调，美联储应随(suí)时准备使用(yòng)其流动性(xìng)工具，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和(hé)监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会谈判代表(biǎo)继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党(dǎng)谈(tán)判代(dài)表格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处国联邦(bāng)政府是否会在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确(què)定性而言，美(měi)联(lián)储会议纪要只是次(cì)要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的背景下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一(yī)口气，因为(wèi)他们有(yǒu)空间从现在开始(shǐ)慢(màn)慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后(hòu)现暴力拉(lā)升(shēng) //

　　随(suí)着理论上美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲(qiāo)响后，美国众议(yì)院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况(kuàng)“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要(yào)求白宫接(jiē)受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问(wèn)及是否有可能在(zài)未来24-48小时内达(dá)成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快(kuài)，但民主党(dǎng)需要意识到(dào)他(tā)们花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三(sān)发(fā)布(bù)的数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元(yuán)，较之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场重新看(kàn)到炒作题(tí)材的勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在(zài)本财(cái)年第(dì)一财(cái)季总共实现营收71.9亿美元，市场(chǎng)预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云(yún)计算(suàn)平(píng)台(tái)和大型(xíng)科(kē)技公司(sī)对(duì)GPU芯片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英(yīng)伟达(dá)对(duì)二季度(dù)的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普500指(zhǐ)数(shù)11个板块(kuài)依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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