在锂价初现企稳态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去库(kù)存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程度上反(fǎn)映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预(yù)计将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸(suān)锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了锂(lǐ)价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)锂价(jià)又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理(lǐ)区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来，国轩高(gāo)科方面也(yě)给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一季度观察(chá)来看(kàn)，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大(dà)规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发生在宁(níng)德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在(zài)碳酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过一(yī)季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显区位条件要从哪些方面分析学校，区位条件要从哪些方面分析出来>

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货余(yú)额(é)为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业(yè)整体状况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度(dù)报告(gào)显(xiǎn)示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬(wěi)锂能一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出(chū)，在(zài)电池(chí)环节，厂商(shāng)从22Q4开(kāi)始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持极低库存，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基(jī)本保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其(qí)年(nián)报(bào)显示(shì)，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市(shì)场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计会(huì)高于(yú)动力(lì)电(diàn)池，其中国(guó)外家储市(shì)场需(xū)求预(yù)计会在下半年放量，而国(guó)内大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储(chǔ)能业务(wù)在2022年(nián)实现了(le)35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的(de)增速(sù)。按照这一数据计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储(chǔ)能行(xíng)业的空(kōng)间(jiān)比动力电(diàn)池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开(kāi)始后才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。