今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来(lái)，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)成(chéng)为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结合(hé)自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大(dà)幅度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回(huí)报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持去年(nián)底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相(xiāng)较去年底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求(qiú)将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶(jīng)圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制(zhì)程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备(b周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释èi)的国产化率却取(qǔ)得(dé)了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金(jīn)规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金(jīn)的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大(dà)涨(zhǎng)以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为(wèi)一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦言在一季(jì)度(dù)主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于(yú)设(shè)备检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资(zī)者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示，AI技(jì)术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱(zhū)红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争力一(yī)季报(bào)的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的(de)投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技(jì)术(shù)、可(kě)选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有(yǒu)比例(lì)达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了(le)一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较(jiào)高的部(bù)分制造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽(suī)然创(chuàng)造了一(yī)定(dìng)的超额收益(yì)，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超(chāo)出了(le)我们(men)的(de)预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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