投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨(jù)头公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿(yì)美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术(shù)，英伟达公(gōng)司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市(shì)值一(yī)度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收(shōu)盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再(zài)次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙(zhòu)方面的工作正在改变全(quán)球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高(gāo)涨(zh塑料是不是绝缘体ǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智能等主题(tí)ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人(rén)工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易(yì)软件通达(dá)信推出了(le)英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一(yī)季(jì)度(dù)末的(de)数据(jù)来看，部(bù)分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或(huò)间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司(sī)股票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金(jīn)和塑料是不是绝缘体QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发(fā)全球精选(xuǎn)，该(gāi)只基(jī)金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引擎Bing，然(rán)后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投(tóu)资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投(tóu)资者而言(yán)，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将(jiāng)会(huì)成为未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的(de)故事看起来很美好(hǎo)，但实(shí)际投资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一(yī)季度整(zhěng)体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的(de)跟踪，目前(qián)全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处于(yú)主动去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的情况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析(xī)师秦洪(hóng)告(gào)诉记(jì)者：“半导体板块(kuài)回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价表现以及背后的产能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与(y塑料是不是绝缘体ǔ)产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需(xū)要(yào)在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的(de)投资标的，确保(bǎo)产业(yè)景气(qì)能(néng)够(gòu)反映(yìng)在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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