本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡(pō)铁矿石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到(dào)，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数(shù)110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费(fèi)持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步(bù)发酵。成材价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端(duān)价格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏(sū)不(bù)畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传(chuán)导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石分析师(shī)马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大(dà)，疏(shū)港依旧(jiù)维持(chí)高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不(bù)明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库(kù)不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量(liàng)也同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐(zhú)步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有(yǒu)限，开始面临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)，下半年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清(qīng)晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补(bǔ)库为(wèi)主。澳(ào)巴极(jí)端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多(duō)以按需补库(kù)为主，整(zhěng)体交投氛(fēn)围(wéi)较为冷(lěng)清。五一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修(xiū)范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建(jiàn)辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依(yī)然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是(shì)太(耳朵旁的字有哪些字，带右耳朵旁的字有哪些tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着(zhe)，以内需(xū)为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡(dàng)为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏力度。

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