本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也(yě)是(shì)以发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家(jiā)北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相关度较(jiào)高的(de)同类股票，具(jù)有较大估值提(tí)升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年(nián)内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均(jūn)收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅下滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数(shù)、沪深300、上证50等(děng)在内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一(yī)大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全(quán)年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)正(zhèng)持(chí)续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益为负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益(yì)。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当(dāng)前(qián)北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇(yǒng)直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的(de)依然(rán)是(shì)市(shì)场本身较差的(de)流动性(xìng)问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而(ér)活跃市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在(zài)当前的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内，切换到(dào)2023年估值在15倍以内，这(zhè)个估值水平对于具备专精特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了(le)较快的增长速度(dù)，发展整体是符(fú)合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去(qù)年(nián)四(sì)季度以来北交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他(tā)们增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短(duǎn)期可(kě)能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使(shǐ)得他们(men)选择优(yōu)质中小专精(jīng)特(tè)新企业的(de)难度是(shì)相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明(míng)显低估。随着宏观(guān)经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体系修复。从2023年一季度的公募基金古巴人口和面积是多少，古巴多大面积和人口(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和(hé)投资者(zhě)关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获(huò)得(dé)重估可能性较大(dà)。

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