在投(tóu)资日经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的大(dà)涨大(dà)跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个(gè)日(rì)经正经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样”“这基涨(zhǎng)跌这(zhè)么(me)大，吓(xià)人”……到底(dǐ)发(fā)生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金(jīn)两大公募巨(jù)头纷纷公告，对(duì)公(gōng)司旗下高溢价日经225ETF提示风险，目前折溢价(jià)率已经大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继(jì)续(xù)受(shòu)到资(zī)金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深(shēn)300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前，热门板(bǎn)块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分机构看(kàn)好传媒、顺(shùn)周(zhōu)期板(bǎn)块的(de)长期配置价值。

　　提示高(gāo)溢价风(fēng)险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易(yì)方达(dá)基金两大公(gōng)募(mù)巨头纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募旗(qí)下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易(yì)价(jià)格波动较大(dà)。截至5年(nián)22日(rì)，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提(tí)示投资者关注(zhù)二级市场交(jiāo)易价(jià)格(gé)溢价风险，如果盲(四大灵猴的兵器叫什么名字máng)目投资，可能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品(pǐn)的表现看(kàn)，今(jīn)年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都(dōu)超(chāo)过了(le)16％。截至(zhì)5月23日下午1点(diǎn)开盘(pán)，两只产品溢(yì)价率都回(huí)落(luò)到4％以内，投资者的(de)追(zhuī)捧热情在风(fēng)险提示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只产(chǎn)品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿左右，流(liú)通盘偏小(xiǎo)，昨日净(jìng)流入资金都不到2千万体量。

　　从全(quán)市(shì)场(chǎng)看，目(mù)前跟踪日经指数的产品(pǐn)共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现(xiàn)了很(hěn)好的赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指(zhǐ)数都(dōu)是日经225指数收(shōu)益率（经汇率(lǜ)调整(zhěng)后(hòu)），从该指数(shù)表(biǎo)现看，今年(nián)也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在(zài)亚(yà)太市(shì)场(chǎng)高居(jū)前列(liè)。

　　一位(wèi)股票ETF基金经(jīng)理告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生了供不应求的情况，就会推高(gāo)二级市场价格，让价格走在指数涨幅的前(qián)面(miàn)，这个情况(kuàng)就会产生基金产品(pǐn)的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资(zī)产是跟踪(zōng)日(rì)经225指数表现的，如果短期出现高溢价(jià)，也(yě)就意味(wèi)着当前的价格超出了(le)指(zhǐ)数的涨幅，未来(lái)会回归到指数(shù)正常走势和涨(zhǎng)跌幅的状态，也(yě)就(jiù)是(shì)会逐(zhú)渐(jiàn)消除溢(yì)价。而高溢价回(huí)归的过程，就会产(chǎn)生二级市场价格的下跌，因此，建(jiàn)议投资者不要(yào)盲目买(mǎi)入高溢价品种，避(bì)免下跌风险。”该基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日本股市表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市持续上涨，日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡沫经济破裂以来的(de)最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随(suí)着美联储加息预期下降和(hé)日央行紧缩预期(qī)上升，吸(xī)引国际资本回流日本(běn)市场；二(èr)是随着疫后经济活(huó)动复(fù)苏和(hé)去年(nián)日元持续贬值，东京交易所上(shàng)市公(gōng)司多表现良好；三是(shì)今年东京交(jiāo)易所提(tí)出将改革公司治理监(jiān)督机(jī)制。在这(zhè)一改革(gé)下(xià)，预计部分低估值企(qǐ)业可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)股票回(huí)购等方式提振(zhèn)股(gǔ)价，截至本周(zhōu)，已有(yǒu)价值3900万(wàn)亿日元的(de)股票被宣布回购；四(sì)是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日(rì)考(kǎo)察并表示(shì)大举投资日本股(gǔ)市等(děng)，推动市(shì)场对日(rì)本(běn)股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示(shì)短期过快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投(tóu)资可(kě)能会涉(shè)及相关(guān)的汇率风险，对相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度不高等问题，建议(yì)投(tóu)资者在自(zì)己能力圈(quān)内投资，避免盲目(mù)追(zhuī)高(gāo)带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市(shì)场最新风(fēng)向(xiàng)。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本(běn)周震荡市(shì)场中，昨日净申购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日净(jìng)流入都是3.39亿元，位居行业(yè)前列(liè)。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒(héng)生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主题产品中(zhōng)，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资(zī)金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回(huí)调(diào)的传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净流入资金相对居前。

　　拉长时间看(kàn)，今年以来净流入资金最多的是易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿元(yuán)，都位居(jū)行业前列。

　　而今年景(jǐng)气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流入资金都(dōu)在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的“越跌越买”，华安基金指(zhǐ)数与量化投(tóu)资部(bù)表示，随着前期创业板50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区间，且一季报显示(shì)成分(fēn)股净利润同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向好(hǎo)趋势明(míng)显，持续关(guān)注板块(kuài)趋势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局会议提出“要夯实科技自立自强根基(jī)，培(péi)育壮大新(xīn)动能。要(yào)巩固(gù)和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能(néng)发(fā)展，营造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示着(zhe)国内经(jīng)济发展动能(néng)要加(jiā)快(kuài)转(zhuǎn)变，新能源及人工智能将(jiāng)是经(jīng)济(jì)转型的两大动能(néng)，汇聚战略性新(xīn)兴产(chǎn)业的创(chuàng)业板持(chí)续受益于政策(cè)红利，该机构建议关注(zhù)创业(yè)板50指(zhǐ)数的投资机会(huì)。<四大灵猴的兵器叫什么名字/p>

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)

　　传媒、基建“落(luò)袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方向(xiàng)看，表(biǎo)现(xiàn)相(xiāng)对(duì)强势的(de)上证50ETF遭遇(yù)资金(jīn)净卖(mài)出，当日基金份(fèn)额(é)流失4亿(yì)份，资金(jīn)净流出(chū)超过(guò)11亿元。另(lìng)外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近期出现(xiàn)阶段性行情的板(bǎn)块，遭(zāo)遇资金(jīn)的卖出，天(tiān)弘银(yín)行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只(zhǐ)产品净流出资(zī)金也有1个亿以上。

　　拉(lā)长(zhǎng)时(shí)间期(qī)限(xiàn)，今年以(yǐ)来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出(chū)现百亿体量的资(zī)金净流(liú)出。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流(liú)出。

　　而(ér)行业和主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现(xiàn)越(yuè)涨越卖，整体资金净流出位居前列(liè)。

　　虽然部(bù)分热门(mén)主(zhǔ)题(tí)行(xíng)业的资(zī)金出现流出(chū)，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投(tóu)资机会和(hé)行情演绎(yì)。

　　中欧基(jī)金表示，预计(jì)复苏仍是(shì)中国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋(qū)势，但市场四大灵猴的兵器叫什么名字展现出更多结构性机会(huì)，当前市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居前(qián)，主因前期涨幅(fú)较大，炒作(zuò)有(yǒu)逐(zhú)步(bù)退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的(de)人(rén)工智能与央企相关品(pǐn)种(zhǒng)，中期在市场炒作热度回落、且经济复(fù)苏趋(qū)势确立后关注“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤其是大众消费(fèi)等领域(yù)；而(ér)长(zhǎng)期来看，可以(yǐ)积极(jí)关(guān)注数字(zì)化对(duì)生(shēng)产力的提升，重点关注计算(suàn)机、互联网(wǎng)和(hé)传媒(méi)等行业(yè)。

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