昨夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透露，美(měi)国(guó)总统拜登和众(zhòng)议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡接(jiē)近就美国债务上(shàng)限达成协(xié)议(yì)，双方在可自由(yóu)支配开支方面的(de)分(fēn)歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判(pàn)情(qíng)况的人(rén)士称，最终(zhōng)可能达成的不会是一份(fèn)长达数百(bǎi)页、可(kě)能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份包含几(jǐ)个关(guān)键数字的(de)精简(jiǎn)协议(yì)。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲(qiāo)定可自由支配开(kāi)支的最高(gāo)限(xiàn)额，包括军(jūn)费开支，但让议员们(men)在未来几个月通过正常(cháng)的拨款(kuǎn)程序敲定(dìng)住房和(hé)教(jiào)育等类别的(de)细节。根(gēn)据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一(yī)半(bàn)用于国防，一些议员(yuán)表示(shì)不应该削减这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定(dìng)后，将于(yú)6月4日举行(xíng)的六(liù)个月来首次(cì)面对(duì)面会(huì)议不太可能采取新(xīn)的措施。当前(qián)的任务是监控市(shì)场形势(shì)并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生(shēng)产者和(hé)消费(fèi)者的(de)利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年(nián)底(dǐ)将略高(gāo)于(yú)80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了(le)市场对全球(qiú)宏观(guān)经(jīng)济形(xíng)势的评(píng)估。美国(guó)加息阻碍(ài)了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响，WTI原油(yóu)期(qī)货(huò)盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最新数据显示，交易员(yuán)们完全押注(zhù)美联储会在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息(xī)的可能性(xìng)已(yǐ)超过50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议(yì)挂(guà)钩的掉期合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高出(chū)超过25个(gè)基点，这代表市场认为接下(xià)来两次(cì)会(huì)议中美联储(chǔ)肯定会加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约显示(shì)消化了(le)约14个基点的加息预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍(bèi)数，这代(dài)表6月加(jiā)息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布(bù)伦特7月(yuè)原(yuán)油期货收(shōu)跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止(zhǐ)步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯(xīn)片股中，表现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘历史新(xīn)高，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万(wàn)亿(yì)美元市(shì)值大(dà)关(guān)一步(bù)之(zhī)遥，有望成为(wèi)全球第九家市(shì)值突破(pò)1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将近2000亿美元，几乎(hū)相当于两个英(yīng)特尔的市(shì)值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标(biāo)普500 472只成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元，同比(bǐ)下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益(yì)为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数(shù)据(jù)中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美元，好于市(shì)场(chǎng)预期的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一(yī)极(jí)度积极的展(zhǎn)望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球企业布局(jú)AI的(de)热潮中获(huò)得的利益远(yuǎn)超人们预期(qī)。英(yīng)伟(wěi)达生产(chǎn)极度复杂的人工智(zhì)能计算任(rèn)务所需的(de)GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主(zhǔ)导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合(hé)AI训练和运(yùn)行机器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火(huǒ)爆全(quán)球(qiú)的ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳水”，铁(tiě)矿、钢(gāng)材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石(shí)、钢(gāng)材期货盘(pán)中(zhōng)明显下滑并(bìng)创下近(jìn)半年或(huò)半(bàn)年多以来新(xīn)低。截至5月(yuè)25日下(xià)午收盘，铁矿石主力合(hé)约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热(rè)卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入(rù)5月(yuè)以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级(jí)研究员黄科在接受期货日(rì)报记者采访时(shí)表示，近期黑色(sè)系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和(hé)产业(yè)共(gòng)振带来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两党对于(yú)政府债务上(shàng)限问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日期(qī)临近，市场各(gè)方的避险观望情绪较为明(míng)显(xiǎn)；而从美(měi)联储5月(yuè)会议纪要来看，不能排除接下来继续(xù)加(jiā)息的(de)可(kě)能性，当前美(měi)联储6月加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指数走(zǒu)强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一(yī)定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济(jì)数(shù)据(jù)略低于市场，市场(chǎng)担心经济(jì)复苏(sū)的后劲不足，也导致(zhì)与国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑色系品种支撑弱(ruò)化。”黄科(kē)说(shuō)。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然目前铁(tiě)水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料(liào)价格的大幅回落(luò)，钢厂(chǎng)方(fāng)面并没有很强的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分(fēn)钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下(xià)，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌(diē)回升，减产不及预期以及(jí)原料成(chéng)本持(chí)续下移导致钢价下方(fāng)支(zhī)撑走弱；而(ér)当前国内钢(gāng)材(cái)需求(qiú)也(yě)已临近淡(dàn)季(jì)，在(zài)需求乏力的(de)情况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色产业研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)陷(xiàn)入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游需求恢复(fù)距(jù)离(lí)此前(qián)预期(qī)有较(jiào)大(dà)差距，叠加今年年初(chū)以来市场对下游(yóu)需求的乐观预(yù)期，导致钢厂(chǎng)产量增幅(fú)较(jiào)大。而(ér)在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错(cuò)配的(de)情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又(yòu)出现明显增长，同(tóng)时预期(qī)中的(de)下xl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一(yī)步压低了钢(gāng)铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计(jì)，3月初以来(lái)，钢材(cái)五大品种周度表(biǎo)观消费量均值(zhí)为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年(nián)同期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口(kǒu)铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为(wèi)3.85亿吨(dūn)和3114万吨(dūn)，同比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续弱势，中期有(yǒu)反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中(zhōng)期期货研究院(yuàn)黑色(sè)组(zǔ)长(zhǎng)汤(tāng)冰(bīng)华告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面的(de)问题：一(yī)是高炉减产不(bù)充分；二是外(wài)需可能(néng)会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较(jiào)有限，当(dāng)前(qián)内需虽然未见好转，但今年(nián)以来表现一直低于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价(jià)格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华(huá)表示，由于二季度以来(lái)国内政(zhèng)策利(lì)多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出现，但国(guó)内市场利空在价(jià)格中(zhōng)已(yǐ)有体(tǐ)现，从后期市场表现(xiàn)来(lái)看，钢材需(xū)求端利空可能来自海外，6月出(chū)口(kǒu)一(yī)旦转差，则板(bǎn)材供应(yīng)压力会明显增加，产量(liàng)也面临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内(nèi)下一(yī)个相对重要(yào)的政策时点(diǎn)可(kě)能(néng)在7月的半年度经(jīng)济数(shù)据公(gōng)布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要黑色商品整体供应回落，即铁(tiě)水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主(zhǔ)流矿发(fā)货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿(kuàng)石(shí)非(fēi)澳巴发货已开始减少，但铁水下降并不明显，负反馈还在(zài)持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄(huáng)科(kē)看(kàn)来(lái)，后续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需要(yào)具备两(liǎng)个条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对(duxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ì)钢(gāng)价形成一(yī)定(dìng)支(zhī)撑；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行动，从(cóng)而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡(héng)的预(yù)期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击(jī)之下，近期(qī)国(guó)内煤炭市(shì)场情绪较为悲(bēi)观，动力煤价格有(yǒu)加速(sù)下跌迹象；此外国内粗(cū)钢(gāng)产量平控(kòng)政(zhèng)策尚未执行，钢厂主(zhǔ)动(dòng)减产意愿不强(qiáng)。因(yīn)此，预计短期内黑色(sè)系品种或延续弱势(shì)，整体易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场(chǎng)供需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成的负向(xiàng)循环，或(huò)将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品(pǐn)价格惯性(xìng)下跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格已跌回至2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有(yǒu)利于行业(yè)供(gōng)需加快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自(zì)政(zhèng)策面和(hé)市场力量的供应压减速度(dù)加快、稳(wěn)经济政策(cè)效果(guǒ)或将在下(xià)半年显现、国际(jì)局势(shì)缓(huǎn)和以及(jí)国内外价差有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑(hēi)色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢(huī)复至(zhì)今(jīn)年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏(piān)高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢(gāng)铁产业链库存(cún)整(zhěng)体较低，因此在后续进入减产期间后，钢材价格(gé)下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并带(dài)动行情出现阶段(duàn)反弹。

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