美国债务违约的风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并有可(kě)能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊(yuān)。而在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业(yè)内人(rén)士(shì)眼下的真实(shí)心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全(quán)球637名受访者进(jìn)行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防(fáng)华盛顿(dùn)在债务上限(xiàn)问题上的(de)“懦(nuò)夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专业(yè)人士表示，如果美(měi)国政府未能(néng)履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其他替(tì)代(dài)对(duì)冲工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新(xīn)业(yè)内调(diào)查，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美(měi)国国(guó)债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因(yīn)为这正(zhèng)是(shì)美国政府可能(néng)拖(tuō)欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即(jí)使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便(biàn)在上一(yī)次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美(měi)国(gu大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别ó)最高的AAA信用(yòng)评级，美国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日元和瑞郎等传统(tǒng)避险货币(bì)也(yě)有(yǒu)一(yī)些(xiē)拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者视为一(yī)种(zhǒng)数(shù)字黄(huáng)金。

　　（专业投资(zī)者和散户投资者在美国(guó)债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融(róng)界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在大(dà)限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称(chēng)，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首席(xí)执行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙(méng)则疾呼(hū)，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经(jīng)历的最严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险(xiǎn)成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次债限(xiàn)危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会(huì)的两(liǎng)极分化(huà)，风险比以前(qián)更(gèng)高。双(shuāng)方都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们(men)有可能无(wú)法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对(duì)冲并(bìng)不便(biàn)宜，因(yīn)为今年迄(qì)今为止，黄(huáng)金的表现非(fēi)常好——先是受(shòu)到中国买(mǎi)家不(bù)断增长(zhǎng)的需(xū)求(qiú)的提(tí)振，然后(hòu)是(shì)银行业危机和美国债务(wù)违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于(yú)本(běn)月(yuè)早些时候触及的(de)历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都认为，如果(guǒ)债务(wù)上限(xiàn)之争僵持到最(zuì)后关(guān)头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期美国(guó)国债将上(shàng)涨。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的(de)跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果发(fā)生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基准美(měi)国国(guó)债收(shōu)益率上(shàng)周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些(xiē)期(qī)限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些(xiē)短期国库券被(bèi)认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国(guó)库券收益(yì)率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初(chū)左(zuǒ)右(yòu)到期(qī)的国库券(quàn)，因为这批(pī)票据最(zuì)为接(jiē)近(jìn)美(měi)国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美(měi)国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中旬，其可能会(huì)从预(yù)期的纳税和其他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够继续(xù)“苟延(yán)残喘”到7月底。目(mù)前，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的(de)全(qu大学辍学和退学的区别，辍学和休学的区别án)球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预测(cè)，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提(tí)高(gāo)债务(wù)上限的(de)压(yā)力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经对(duì)美元造成(chéng)了一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险。

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