今年AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有(yǒu)基金经(jīng)理关注(zhù笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花)，而公募基金2023年一季报揭开了(le)基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报(bào)表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名(míng)度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清(qīng)科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去(qù)年三、四季(jì)度基(jī)本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股(gǔ)票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基(jī)金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领域，在一季度(dù)都(dōu)到了(le)临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业(yè)下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体(tǐ)的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美国半导体出口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的制裁已经(jīng)乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工厂一(yī)方面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产(chǎn)造成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆(yuán)扩产处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这(zhè)一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金业绩(jì)超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺安(ān)积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季(jì)度主要对(duì)对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投(tóu)资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海(hǎi)康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算(suàn)和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设(shè)计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只个股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也(yě)是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能(néng)源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资思路和路(lù)径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配(pèi)置中国(guó)大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基(jī)金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们(men)基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较(jiào)高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的(de)定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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