金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本(běn)股市(shì)主要(yào)股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是(shì)自(zì)日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大(dà)规模(mó)的外国人净购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发(fā)导火索(suǒ)

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特(tè)的出手(shǒu)，成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露，其收购了日本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公(gōng)司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译并扩大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社的股(gǔ)份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其他国家(jiā)都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资日本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可(kě)能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之(zhī)行的(de)部分原因(yīn)是为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次(cì)用行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行(xíng)动中。4月(yuè)初(chū)造访日本东京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东京开设(shè)办事(shì)处，据(jù)《金融(róng)时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本(běn)市场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合商(shāng)社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本(běn)5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社(shè)的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率(lǜ)。

　　2、地陈万年教子文言文翻译注释和启示，文言文《陈万年教子》翻译缘(yuán)政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在(zài)研报中(zhōng)指出(chū)在过去的三十年中，日(rì)本经(jīng)历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认(rèn)为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本(běn)经济的(de)边(biān)际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘(yuán)政治(zhì)格局(jú)下(xià)，日本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重要的角色(sè)，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也(yě)会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化(huà)的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的(de)下滑趋势固(gù)然不(bù)可避免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其中敦促企业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布(bù)《关于(yú)实现关注资金成本和股(gǔ)价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮。

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