全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水的最(zuì)新调(diào)仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人(rén)民(mín)币1140亿元），较一季(jì)度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百(bǎi)事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的(de)一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度都进行了减持(chí)，比如其第三(sān)大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语qī)末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域(yù)的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还减持(chí)了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去年年底以来出(chū)现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日(rì)益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对抗债(zhài)券(quàn)市场和(hé)利(lì)率的工具(jù)。另外(wài)，地(dì)缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对较(jiào)高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平(píng)高于经济体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直(zhí)在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际(jì)收益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和经济(jì)增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区(qū)处于(yú)周(zhōu)期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家(jiā)和地(dì)区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支持货币和(hé)信(xìn)用流动，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规(guī)模财政刺(cì)激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基点(diǎn)，并迅速减持(chí)债券(quàn)。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国(guó)金融(róng)体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决策(cè)。

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