金融界(jiè)5月18日(rì)消(xiāo)息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数(shù)上涨，低硫燃料油涨超(chāo)5％，沥青、燃料油涨超(chāo)4％，SC原(yuán)油、PTA、国(guó)际(jì)铜、沪铜、苯乙烯(xī)涨超2％；跌幅(fú)方(fāng)面，工业硅跌超2％，尿素(sù)、纯碱、菜油跌超1％。

　　中信期货：原油在金融压力和地缘(yuán)支(zhī)撑(chēng)作用下呈(chéng)现多空(kōng)轮动的(de)跷跷板(bǎn)效应

　　五月油(yóu)价(jià)在(zài)70美(měi)元处仍有(yǒu)强力支撑，六(liù)月(yuè)有上行(xíng)动力。年初以来原油(yóu)价(jià)格在(zài)金融压力(lì)和地缘支(zhī)撑作用下(xià)呈现多空轮动的(de)跷跷板效(xiào)应(yīng)。短期来看，在月初金融事(shì)件(jiàn)冲击下，五月可能处(chù)于震荡周期中的偏弱阶段。但在下(xià)方70美元处，仍有强力支撑。仍以短期波段操作(zuò)思路为主。中期来看，六月进入(rù)地缘和金融事件交易阶段(duàn)。如(rú)果欧佩克减(jiǎn)产或美联储停(tíng)止加息，均(jūn)有(yǒu)可能给油价提(tí)供阶段(duàn)上行动力。长期来看(kàn)，支撑睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面和压力(lì)共存局面或将维持。今年可能(néng)整体处(chù)于周期末(mò)端(duān)的底部震荡期，全(quán)年暂(zàn)时维(wéi)持70-100区间预(yù)期。

　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱逢高做空 持仓至成本以下

　　纯碱行情驱(qū)动依旧在现货，目前来看现货降价的(de)趋势(shì)并(bìng)未(wèi)企稳的迹象。从平(píng)衡表推演，后续纯(chún)碱库存预期开(kāi)启去(qù)库，但是本(běn)周的库(kù)存呈现双(shuāng)累，可见当下持(chí)货意愿已经在低(dī)谷，现货价格(gé)预计持续松动(dòng)。除此(cǐ)之外，丰成17日开(kāi)车，湘渝14日开(kāi)车，可见当下(xià)的检修周(zhōu)期都不长，开工高位可维(wéi)持。

　　除此之外，华(huá)南上周(zhōu)到港了(le)5万吨纯碱，也是预期外，导(dǎo)致(zhì)后续(xù)存(cún)在(zài)进一步累库的空间。因此当(dāng)下纯碱(jiǎn)累库趋势进一步(bù)延续，后(hòu)续需要检修的集中兑现才能扭(niǔ)转供需，而去(qù)库对价格的传导(dǎo)也不(bù)是一蹴(cù)而就。从更大的角(jiǎo)度来看(kàn)，纯碱投产预期下(xià)，现(xiàn)货偏松，预(yù)期过(guò)剩，从利润角度就是要走向成本(běn)以下，何时投产只是(shì)节奏(zòu)上的扰(rǎo)动(dòng)，不影响方向。目前原盐价格下(xià)滑(huá)，纯碱成本(běn)出现(xiàn)进一步坍(tān)塌，纯碱边际在1600。策略上，逢(féng)高(gāo)做空，持仓至成本以下。

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