华尔街真是风云诡谲。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万(wàn)富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一(yī)夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)：电热毯可以水洗吗，电热毯怎么清洗>

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使(shǐ)用从新(xīn)投资者(zhě)那里获得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下(xià)才(cái)是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终(zhōng)净资产价值被(bèi)夸大了至(zhì)少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表(biǎo)示(shì)，IEP的股票被高(gāo)估了(le)75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比(bǐ)上次报告(gào)的资产净(jìng)值高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企业(yè)的(de)同(tóng)行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各(gè)自(zì)的(de)资产净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金业绩的(de)关键指标，衡量基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡沫(mò)的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美(měi)国(guó)大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企(qǐ)业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的关系密(mì)切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也将永(yǒng)久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空(kōng)报告(gào)对伊坎来(lái)说(shuō)是一个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的(de)几小(xiǎo)时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为(wèi)是(shì)”的(de)报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主(zhǔ)义是最好(hǎo)的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了这一点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我们的维权(quán)原(yuán)则(zé)付诸(zhū)于(yú)我们的多数控股公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在14个上市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有85％的股份。

　　申(shēn)明还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富(fù)

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼(ní)集团了。兴(xīng)登堡研究百页的做空(kōng)报(bào)告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤(chè)离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受(shòu)到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电台称(chēng)，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水平。阿达尼(ní)的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头(tóu)？公开资料显示，兴登堡(bǎo)研究公司(sī)成(chéng)立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的(de)会计造假、管理问(wèn)题、未(wèi)公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至(zhì)今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对30家(jiā)公司发(fā)过(guò)难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来(lái)进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公司(sī)官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全可(kě)以避(bì)免的人为灾难的缩(suō)影，”该(gāi)公(gōng)司的网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫(pò)辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终(zhōng)被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指(zhǐ)控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在(zài)生产能力方面误导投资(zī)者。该(gāi)公司的市(shì)值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做(zuò)空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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