财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸(suān)锂迎来一波久(jiǔ)违(wéi)的反弹，据上海钢联发(fā)布数(shù)据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价(jià)报18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五开始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续(xù)两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集团和(hé)永兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之(zhī)一是(shì)上(shàng)海车展(zhǎn)有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘(chéng)联(lián)会秘书(shū)长崔东树(shù)表示(shì)，上(shàng)海(hǎi)车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消费信心(xīn1dm等于多少cm 1dm等于多少m)，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价(jià)导(dǎo)致消(xiāo)费者对电动车的(de)观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市(shì)场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的价格(gé)已经逐渐稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳(wěn)定，受多方因素影(yǐng)响。有产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动力(lì)电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到5月完(wán)结，届(jiè)时(shí)电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产(chǎn)预(yù)计将环比增长(zhǎng)20-30％，一(yī)些中小企业由于前期(qī)基数较低(dī)，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会(huì)上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会(huì)全面恢复生产，排产相比(bǐ)一(yī)季度会有明(míng)显(xiǎn)的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此(cǐ)次碳酸锂(lǐ)价格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还是底部反转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面需要(yào)观(guān)察下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一(yī)家主(zhǔ)流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人(rén)士表示，电池厂商实际(jì)上(shàng)从去年四季度开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在一季度(dù)实际上已(yǐ)经有所反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复产。特别是(shì)针对(duì)磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直(zhí)言，相关库(kù)存基本(běn)出清，后续(xù)将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代(dài)的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的水平。材(cái)料价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以(yǐ)及库(kù)存水平(píng)恢复(fù)健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩(biàn)未(wèi)来锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半(bàn)年时间跌去超过2/3，也(yě)引(yǐn)起了市(shì)场热议。就在(zài)26日召(zhào)开的中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务(wù)副会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存(cún)在一些(xiē)问题(tí)，包括电池(chí)产(chǎn)业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行(xíng)业要(yào)以之前大(dà)幅涨(zhǎng)价(jià)为教训，保证价值链(liàn)的合(hé)理分(fēn)配(pèi)，避免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据(jù)财联社(shè)不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑(jí)，汇(huì)总如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格反弹为信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于下(xià)游车(chē)市短(duǎn)期需(xū)求下(xià)滑，叠(dié)加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在需(xū)求表现上提(tí)前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商集体进入清(qīng)库存阶段。从上游材(cái)料价(jià)格变化来看，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更(gèng)值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在锂电(diàn)产业链，包(bāo)括六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平(píng)。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂(chǎng)商暂(zàn)停的生(shēng)产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商和下游车企(qǐ)已陆续重(zhòng)启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现上(shàng)看，年初(chū)的市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整(zhěng)体一季(jì)度新能源汽车销量数据来看，其(qí)月(yuè)销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖速度超过(guò)往年。随着二三(sān)季(jì)度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一步带动(dòng)锂电产(chǎn)业中上游的订单需求。加上5月份临近，企业重新开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有(yǒu)回(huí)涨的(de)空间，但幅度不可能(néng)太大，最多在(zài)10％左右。业内人(rén)士表示(shì)，因为经历本轮碳酸(suān)锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电池(chí)厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的(de)供(gōng)给情况更加清(qīng)晰，市场(chǎng)预期回(huí)调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格(gé)谈判(pàn)上会更加谨慎。同时电池厂商(shāng)一体(tǐ)化(huà)带来(lái)的碳酸锂供应稳定，也将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价(jià)权(quán)。电池回(huí)收(shōu)端，邦普(pǔ)、格林美、天奇股(gǔ)份、华友钴(gǔ)业等企业持续推(tuī)进电池(chí)回收布局，来自终端材料回收的(de)产能也在稳步爬(pá)坡(pō)。相关(guān)数据显示，20251dm等于多少cm 1dm等于多少m年国内回收的废旧电池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春(chūn)锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将(jiāng)进(jìn)一步释(shì)放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个(gè)锂电产业的运作(zuò)模式正从(cóng)“大(dà)开大(dà)合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下(xià)游车企，产业链各(gè)个环(huán)节的价格以及供需变(biàn)化也将变(biàn)得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性(xìng)。

　　然而(ér)，亦有空方则认为，当(dāng)前上(shàng)游库存水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并不足(zú)以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游承压的(de)简单故(gù)事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料的(de)价格下跌(diē)过快(kuài)，但这(zhè)并(bìng)不为业内人士(shì)所乐(lè)见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当前20万元不(bù)到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受到冲击(jī)的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿业一(yī)季度(dù)数据，碳(tàn)酸(suān)锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年(nián)第四季(jì)度的2461吨，削(xuē)减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市(shì)场行情策动，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的(de)锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分化(huà)，大公(gōng)司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会在(zài)价(jià)格下降(jiàng)周(zhōu)期(qī)中获(huò)得更多(duō)市场份(fèn)额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入局的新公司，则(zé)面临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着(zhe)锂(lǐ)价的东风，赣锋(fēng)锂(lǐ)业在去年(nián)轻(qīng)松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚(yà)迪(dí)。业内人士表示，这一(yī)轮(lún)价格(gé)下降长期利好(hǎo)中国(guó)最大的两个(gè)锂盐供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的未(wèi)来(lái)亏损(sǔn)。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里最优(yōu)的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司入股的海外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是(shì)全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味着，这两(liǎng)家公(gōng)司(sī)能(néng)以低于5万元/吨(dūn)的(de)价格(gé)采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿(kuàng)国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或开(kāi)采权，交易(yì)价格也需要通(tōng)过长协确(què)定，按市(shì)价定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着(zhe)万(wàn)亿新能(néng)源(yuán)车(chē)市(shì)场。不过锂(lǐ)价下降带来(lái)的连锁反(fǎn)应，并不是一个(gè)下游获利(lì)，上游承(chéng)压的简单故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下(xià)跌(diē)，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为(wèi)鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸1dm等于多少cm 1dm等于多少m锂价格(gé)绑定(dìng)一些车企的(de)三年长单。另一(yī)层影响是(shì)，宁德时代今年5月计(jì)划(huà)投产的(de)宜(yí)春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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