北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有(yǒu)新(xīn)基金(jīn)密(mì)集公告(gào)可投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向北交(jiāo)所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)累(lèi)计(jì)有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个(gè)月等十多只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是国内依(yī)法(fǎ)发(fā)行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属(shǔ)于基(jī)金(jīn)法规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定(dìng)的投资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深(shēn)两市以外(wài)国内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面(miàn)从持(chí)仓数量和(hé)持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去年(nián)11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募基金的(de)配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品出现在北交所(suǒ)公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季(jì)度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交所的(de)持(chí)股集中度高。“预计(jì)随着后续市(shì)场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北(běi)交所的战略定(dìng)位(wèi)和上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏(piān)低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多以北交所股票(piào)为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票(piào)总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股(gǔ)总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环开市(shì)以来，公(gōng)募投资(zī)北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然受到公(gōng)募资(zī)金的青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的(de)市场，即投资(zī)阶(jiē)段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但从长期投资的(de)角(jiǎo)度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体行业(yè)没有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在(zài)其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度(dù)上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且(qiě)由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投(tóu)资价值不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多北京亦庄开发区属于哪个区的 北京亦庄是几环(duō)优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复(fù)的(de)空间(jiān)，当前配置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常(cháng)具(jù)备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重点关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产化(huà)逻(luó)辑(jí)强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投资者带来(lái)丰厚回(huí)报，因此我们(men)认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言(yán)，我们更加看好电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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