金融(róng)界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周(zhōu)期皆供(gōng)需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的(de)最后一(yī)个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖主力期(qī)货合约收2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口盘成功站上(shàng)7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没(méi)在(zài)五一假期的兴(xīng)奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年一(yī)次的白糖周(zhōu)期(qī)

　　而上一次白糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖(táng)主力合约正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个(gè)关(guān)键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期(qī)货开始一路(lù)狂跌，直至2019年(nián)年初才(cái)勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年一次的(de)白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成(chéng)这种周期的(de)原因与白(bái)糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期已经(jīng)渐入(rù)高潮，据生(shēng)意社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖(táng)现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给方面，减产是大概率(lǜ)事(shì)件。

　　中(zhōng)国糖业协会(huì)发布(bù)的(de)全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全(quán)部(bù)停机，甘蔗(zhè)糖厂除云南(nán)省有(yǒu)3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收(shōu)榨(zhà)。由于(yú)广西前期受不(bù)利天气(qì)影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农村(cūn)部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食(shí)糖产(chǎn)量约933万(wàn)吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长(zhǎng)有(yǒu)限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖(táng)产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖消费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也不(bù)容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价(jià)格指(zhǐ)数4月(yuè)环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高。

　　白糖全(quán)球主要生产国和地区(qū)包括巴西(xī)、印度(dù)、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十(shí)位食糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前(qián)四大(dà)出口国(guó)分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之(zhī)一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施(shī)的出口限制(zhì)，世界各地(dì)的糖价(jià)可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘(pán)大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以(yǐ)来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力(lì)合(hé)约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会(huì)给出答(dá)案。

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