华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度(dù)首富阿达(dá)尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下(xià)控股公司(sī)伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类张大大到底是什么来头似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊(yī)坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老投资(zī)者支付股息。“这种(zhǒng)类(lèi)似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资(zī)金的风(fēng)险的情况下才是可持(chí)续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低(dī)于各自的(de)资产净值(zhí)。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的(de)报(bào)告还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重(zhòng)要(yào)子公司(sī)申请(qǐng)破(pò)产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告“自以为是”

　　这(zhè)份做空(kōng)报(bào)告(gào)对伊(yī)坎来说是一个重大挑战。他(tā)也(yě)在(zài)报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披(pī)露的信息，我(wǒ)们相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投资已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们定期将(jiāng)我们(men)的维权原则付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目前在14个上市(shì)公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸(cùn)来降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今(jīn)天(tiān)所(suǒ)处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东(dōng)权益机构也坐不住了(le)！股东权益(yì)律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投(tóu)资者就兴登堡研究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登(dēng)堡研究的做空实例，最出名张大大到底是什么来头的(de)莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主要(yào)业(yè)务(wù)包(bāo)括披(pī)露(lù)企业(yè)的会(huì)计造(zào)假、管理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师(shī)和记(jì)者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的救护车(chē)急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书的(de)救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡(bǎo)视为完(wán)全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研究也曾瞄(miáo)准其他(tā)企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一(yī)度(dù)达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞职，美国司法部(bù)和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指(zhǐ)控电动汽车制(zhì)造商Lord张大大到底是什么来头stown Motors伪造(zào)订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿(yì)美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯克对(duì)推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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