全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重(zhòng)仓，但桥水减(jiǎn)持了(le)两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季(jì)度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解(jiě)，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示(shì)，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥水的(de)美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时(shí)也(yě)积(jī)极投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股(gǔ)左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了减持，比如其第三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末(mò)持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美(měi)元(yuán)；还有(yǒu)桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第(dì)六(liù)大重仓股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相(xiāng)对(duì)较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列(liè)第(dì)四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其(qí)中增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅(fú)度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持(chí)有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去(qù)年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较大(dà)涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥水还是非(fēi)常看好(hǎo)黄金(jīn)的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估(gū)了(le)，还有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投资(zī)官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处(chù)于看跌失衡中。为了纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和(hé)市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭转了(le)流(liú)动性(xìng)方向，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现(xiàn)。与西(xī)方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区处于周(zhōu)期(qī)的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支(zhī)持(chí)货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然没(méi)有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表明，美(měi)联(lián)储希望持观望态度(dù)。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了(le)通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行不得不(bù)收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进(jìn)的(de)应对(duì)通胀(zhàng)的举措(cuò)，在(zài)不到18个月的时(shí)间里，美联储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储(chǔ)进一步收紧政(zhèng)策，银行业(yè)就会继投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁续承压(yā)，从而(ér)影响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共(gòng)和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市和债券(quàn)收益率出现(xiàn)下(xià)跌。美(měi)国可(kě)能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可以(yǐ)评估形势(shì)再(zài)做(zuò)出决(jué)策。

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