大型股推动了2023年的美股(gǔ)市场(chǎng)的反弹，但这种情况可能(néng)不会(huì)持续太久。

　　摩根(gēn)大通(tōng)策略师Jason Hunter认为(wèi)，随着经济衰退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比其他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月(yuè)1日）在接(jiē)受采(cǎi)访时表(biǎo)示，“到目(mù)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么前为止，股市一直保(bǎo)持(chí)稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种情况比我(wǒ)们想象的要持续得(dé)长一(yī)些，但我们(men)仍然(rán)认为，最终股(gǔ)价将更全面(miàn)地反映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨(zhǎng)势头集中(zhōng)在(zài)一个(gè)领域，因(yīn)此(cǐ)只有(yǒu)少数几(jǐ)只(zhǐ)大型公司的股票引领市场走高(gāo)。他同时也补(bǔ)充道(dào)，市场行为通常(cháng)与增长(zhǎng)放缓的经(jīng)济环(huán)境有关。

　　“这(zhè)是典型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增长(zhǎng)开始减速，但(dàn)并未进入负增(zēng)长区(qū)间，资金就会流向更优质的(de)股票(piào)，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今，随着(zhe)美国(guó)经(jīng)济(jì)数据(jù)开(kāi)始向收缩的(de)方(fāng)向恶化，投资者将越来越(yuè)看空股市，并(bìng)开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候(hòu)，当(dāng)增长数据开始进一步减速(sù)，向负增长方向滑去时，你往往会看到对高质量资产的投资转向对现金的(de)投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味着，这(zhè)些大型(xíng)公司股价的稳(wěn)定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司面(miàn)临更大的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的(de)观点(diǎn)是，大型科(kē)技股(gǔ)一(yī)直受益于(yú)其他行业的(de)抛(pāo)售，但最(zuì)终一旦这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束，这些指数将(jiāng)相(xiāng)当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)语言凝练和凝炼的区别，凝练和凝炼的区别是什么生在市场反弹的后期。”

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