财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉(xī)，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监(jiān)管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成本，加强(qiáng)行业(yè)负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会(huì)以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分(fēn)红(hóng)险预(yù)定利率和分红水平(píng)等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业(yè)的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分析(xī)变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的(de)一位总精算师表示，各险企基(jī)本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的(de)责任准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持(chí)续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投资比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大(dà)、对投资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解(jiě)利(lì)差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会(huì)召开座谈(tán)会(huì)，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免。中期(qī)来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿险产品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化(huà)。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整为不(bù)超(chāo)过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面(miàn)临(lín)利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激(jī)烈，古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等为(wèi)提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负债成(chéng)本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司(sī)破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏感的(de)低利(lì)润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下，负(fù)债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利(lì)率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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