近期《2023年五一假期(qī)旅(lǚ)游预测报告》显(xiǎn)示(shì)，该平台假期国内酒店(diàn)、景区门票(piào)、机票(piào)订单量均(jūn)反(fǎn)超2019年(nián)水平。同时民航局披Medical staff可数吗，stuff露，从机(jī)票预(yù)订数据看，五一假期订票已超(chāo)600万人次，或成为(wèi)史上旅(lǚ)游出行热(rè)度最(zuì)高(gāo)的五一(yī)假(jiǎ)期。此外近20部影片定档五(wǔ)一，节假日院线(xiàn)有望迎来强复苏。在(zài)消(xiāo)费需求火爆下，可(kě)以关注(zhù)交运(yùn)、旅游、影视等行业(yè)机会。

　　五一订单火爆(bào)

　　旅游出行旺季来(lái)临

　　自去年疫情(qíng)防(fáng)控优化调整以来，国(guó)内疫后复苏趋(qū)势较强。近日(rì)某酒店龙头企(qǐ)业发布一季度(dù)经营数(shù)据，公司(sī)一(yī)季(jì)度整体入住(zhù)率同比增(zēng)长16.4％，平(píng)均(jūn)房(fáng)价(jià)、RevPAR（每(měi)间可供租(zū)出客房产生(shēng)的平均实际(jì)营业收入）分别(bié)同比增长23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运方面，据民(mín)航局数据，一(yī)季(jì)度民航运(yùn)输共完成运(yùn)输总(zǒng)周(zhōu)转量239.9亿吨公里，同(tóng)比增长39.7％，行(xíng)业总(zǒng)体运输规模相当于2019年(nián)同期的(de)77.6％，较2022年(nián)四(sì)季度大幅提(tí)升38.5个百分点；一季度共完成旅客运输量1.29亿人次(cì)，同比增长68.9％，旅客运输规模相(xiāng)当于2019年同期的80.0％，较2022年四季度大幅提(tí)升51％。

　　五一(yī)假期出行需求更是(shì)火爆。4月20日的《2023年五(wǔ)一假(jiǎ)期旅游预(yù)测报告》显(xiǎn)示，距离假期不(bù)到10天，特别是住宿火(huǒ)爆(bào)程度(dù)远超预期(qī)，五一(yī)境内(nèi)酒(jiǔ)店市场搜索(suǒ)热度已达2022年同期9倍以上，相较2019年(nián)五一同期(qī)也增长近(jìn)200％。今年五(wǔ)一也是出(chū)境团队游试点恢复后的首个长假(jiǎ)。数(shù)据显示，出(chū)境机(jī)票搜(sōu)索热(rè)度同比2019年同期恢复至大约120％，出(chū)境游(yóu)酒店(diàn)搜索热度(dù)同比2019年恢(huī)复至大约70％。

　　同时，4月25日(rì)，外交部宣(xuān)布自(zì)4月29日起，所(suǒ)有来华(huá)人员可(kě)以登(dēng)机前48小时内抗原检(jiǎn)测代替核酸检测，航空公司不(bù)再查(chá)验登机(jī)前检测(cè)证明。针对来华人员的防疫政策(cè)放宽(kuān)后，入境客流量有望进(jìn)一步提(tí)升(shēng)，继续刺激国际客流复苏。

　　与此同时，民航局预计，五一(yī)假期民航将(jiāng)运输旅客900万人次左右。2019-2021年的民航旅客量分(fēn)别为(wèiMedical staff可数吗，stuff)691万(wàn)、316万、866万，去(qù)年相关数(shù)据未公布(bù)，不过民航局当时预计(jì)旅客量为200万人次。因此今年有望将超(chāo)过疫情前水平，成为史上旅游出行热(rè)度最高的五一假期。

　　五一假(jiǎ)期预售数据仍然乐观，叠(dié)加出入境(jìng)政策进一步(bù)放开，旅游出行(xíng)市场均呈向好态(tài)势。

　　“红五月”可期

　　消费复苏有望接棒(bàng)成主线(xiàn)

　　年报、一季报披露(lù)节前结束，截至4月28日，已(yǐ)经披露一季报的(de)上市公司接(jiē)近(jìn)4000家。从目前(qián)财报(bào)披露情况看(kàn)，旅游出行相关板块景气(qì)度显(xiǎn)著恢复，用(yòng)整体法测(cè)算，申万社(shè)会服务行业一季度归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)增速达(dá)到144.40％，交通运输行业一季度(dù)归(guī)母净利润增速(sù)则是142.55％。

　　由于2023年春节是疫情放开后第一个长假(jiǎ)，积(jī)压的(de)旅游(yóu)出行(xíng)需(xū)求集中释放，且(qiě)春节后旅游行情转入淡季，市(shì)场普遍(biàn)预期旅游业复苏趋缓(huǎn)。但(dàn)从五一的数据来看，伴(bàn)随着(zhe)景气复苏的持(chí)续兑现，行业(yè)有望重获市场(chǎng)关注。

　　另(lìng)一(yī)方面，民航出(chū)行需求恢复(fù)有望贯(guàn)穿全年。同时供给端(duān)，疫情期间我国(guó)机队引进收紧(jǐn)，飞行员结构性短缺问题凸显，后(hòu)续或将(jiāng)逐步好(hǎo)转。叠加票价改革(gé)仍在推进，看好(hǎo)后(hòu)续票(piào)价及客座率表现。

　　此外，作(zuò)为国内重要节假日，“五一档”电影票房市场也有较高占(zhàn)比。从历史数据看，国内电影总票房(fáng)自2017年的7.84亿元连升至2021年的16.74亿元，五一档期票房(fáng)占全年票(piào)房(fáng)比(bǐ)例从1.40％也逐步(bù)攀升至3.56％。

　　2022年由于影院大(dà)范围关停，五一档期电影纷纷(fēn)撤档，票房远不(bù)及预期(qī)，而2023年(nián)影院全面恢复运营，撤档重点影片加码(mǎ)五一档期，叠加(jiā)观(guān)众报复(fù)性消费热情，预计(jì)今年五(wǔ)一档期将回升至2021年水平，延续此(cǐ)前连涨(zhǎng)态势。

　　从(cóng)影片供(gōng)给来看(kàn)，已有近20部影片(piàn)宣布进入今年“五一”档(dàng)，数(shù)量上(shàng)已超过(guò)历年同(tóng)档期，重(zhòng)点(diǎn)电影包(bāo)括(kuò)《惊(jīng)天救援》、《长空之王(wáng)》、《检察(chá)风云(yún)》等。此外，已上映的电影《灌篮高手》累(lèi)计票房破4亿元（猫眼数据，截至(zhì)4月(yuè)28日(rì)），热度也有望延续。

　　而(ér)对于影视行业来(lái)说，AIGC的变革也(yě)会带来内容生产(chǎn)效率(lǜ)的提升。前期策划(huà)，AI可辅助剧本生(shēng)成，并把(bǎ)剧本中角色、场景(jǐng)、道(dào)具、特效等元素转换成拍(pāi)摄日程和预(yù)算。中期拍(pāi)摄(shè)，AI可(kě)生成布景(jǐng)，换脸换声，或直接使用虚拟(nǐ)人替代真人演员。后期(qī)制(zhì)作，AI可(kě)辅助生(shēng)成音频、特效、编(biān)辑视频。宣发环节，AI可辅助生成(chéng)海报、预告(gàMedical staff可数吗，stuffo)片等(děng)宣传素材。种种因素叠加，该赛道催化密集，当(dāng)前投资机会(huì)凸显。

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