金融界5月(yuè)22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般(bān)的活(huó)过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年以(yǐ)来日(rì)经(jīng)225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需(xū)求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。不过(guò)，日本企业部门仍(réng)然(rán)是日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中(zhōng)也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收(shōu)购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分别(bié)是伊(yī)藤(téng)忠商事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商社的(de)股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外任(rèn)何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁高龄(líng)的(de)他还(hái)在上个(gè)月(yuè)罕见地(dì)亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增(zēng)持日本股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社(shè)的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常(cháng)容易理解，我(wǒ)们可能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也(yě)能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了(le)，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲(fēi)特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏(sū)世(shì)民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店(diàn)，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑石集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日本与投资(zī)对象展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫(fū)·科(kē)恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日(rì)本(běn)市场的运营(yíng)牌(pái)照。

    日本(běn)受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以来(lái)，日本(běn)股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之(zhī)中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生了变化(huà)。

　　虽然巴(bā)菲(fēi)特(tè)在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的(de)角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端(duān)以来，国际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局巨(jù)变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演了(le)更加重要的(de)角色，同(tóng)时(shí)日(rì)本(běn)在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔80寸电视机长和宽大概是多少厘米的，80寸电视的长和宽分别是多少厘米细观察日本的经(jīng)济脉(mài)络(luò)，我们也会发现日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后(hòu)有产业(yè)自身发展的原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本(běn)相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本(běn)敏感变(biàn)化的巴(bā)菲特，一(yī)直在等待(dài)出手(shǒu)的时(shí)机。直(zhí)到新冠(guān)危机爆发(fā)，日本股市(shì)出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被(bèi)低(dī)估(gū)的日(rì)本资(zī)产，自(zì)此疯狂抄底日本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低(dī)估(gū)了。据日经中(zhōng)文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并(bìng)财报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日(rì)元，在(zài)短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发生的变化，日本(běn)监管层(céng)的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业(yè)对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改(gǎi)变(biàn)大(dà)量个(gè)股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从(cóng)而(ér)提(tí)升股价后，日(rì)本股市(shì)开始(shǐ)掀起一波回(huí)购热潮(cháo)。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜(cài)讥讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛(shèng)也出(chū)来高喊日本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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