本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要因素，不过随(suí)着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金(jīn)，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设(shè)立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月(yuè)以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深(shēn)市(shì)场核心指数表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企业(yè)的估(gū)值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长(zhǎng)。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金(jīn)年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不(bù)过(guò)正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题(tí)，市场制度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市(shì)场相比，可比公(gōng)司(sī)估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善(shàn)转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的(de)位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是(shì)北(běi)交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸(xī)引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现(xiàn)很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公(gōn加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水g)司今年以来(lái)依然延续加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水(xù)了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合(hé)预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度(dù)以来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证券(quàn)交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指(zhǐ加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水)数体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可(kě)以(yǐ)说对(duì)这(zhè)个(gè)市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们增(zēng)加了筛(shāi)选的范(fàn)围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优(yōu)质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体(tǐ)估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明显低(dī)估(gū)。随着(zhe)宏观(guān)经济触(chù)底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示(shì)，“中特估(gū)”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交所改(gǎi)革(gé)的不断(duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值(zhí)体系修(xiū)复。从(cóng)2023年一季(jì)度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估(gū)标的，未(wèi)来(lái)随着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升，北(běi)交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公(gōng)司获得(dé)重估(gū)可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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