五一(yī)长假期(qī)间，全球市(shì)场(chǎng)并不平静，一场大风暴即(jí)将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本(běn)轮(lún)美(měi)国银行业危机中第(dì)四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的破产银(yín)行。此前我们多(duō)次强调(diào)，美国银行业危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止血而已。现在来看，第一(yī)共和(hé)银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资(zī)产将持续(xù)减(jiǎn)值，高息又会(huì)令(lìng)其成本抬升，银行(xíng)的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再(zài)度成为焦点，美(měi)国(guó)政府债务规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提高债务上限，避免政(zhèng)府部(bù)门停(tíng)摆及可能出现的债务(wù)违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国(guó)会众议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案(àn)。这项(xiàng)法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务(wù)上限，以换(huàn)取大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联(lián)邦(bāng)政府预算(suàn)年均(jūn)增(zēng)长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须在(zài)没有任何要(yào)求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两党在(zài)提高债(zhài)务(wù)上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美(měi)债违(wéi)约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是(shì)美国(guó)历史上的首次(cì)债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政府这回(huí)付不起“账单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最高的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去(qù)年(nián)国内生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)意味着负债率约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美元(yuán)霸权(quán)仍在(zài)，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当(dāng)前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全(quán)球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游(yóu)戏(xì)很(hěn)可能即(jí)将结(jié)束了。想(xiǎng)借新(xīn)来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩(wán)儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终债务违(wéi)约就(jiù)只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正(zhèng)在(zài)路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下472亿美(měi)元(yuán)的历史新高，而且是(shì)自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半导体(tǐ)项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国(guó)对(duì)中国的出口(kǒu)骤降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据(jù)可(kě)能(néng)比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机，因为(wèi)信贷会产生周期。有借就要(yào)有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增(zēng)长，而还钱的时(shí)候要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经(jīng)济下(xià)滑。在高(gāo)息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格下跌，违约率(lǜ)就将激(jī)增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走势来(lái)看，标普指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部(bù)出(chū)现破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高(gāo)位，这一次见顶(dǐng)很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我(wǒ)们(men)已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出(chū)现大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触(chù)及70美元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌(diē)破60美元，而(ér)最(zuì)终则很(hěn)可能跌(diē)破40美元。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数(shù)自(zì)去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力(lì)巨(jù)大。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离(lí)太(tài)远，最终(zhōng)极目标则(zé)是将跌至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆(bào)发的，但(dàn)由于(yú)美(měi)联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药(yào)，迟到的(de)危(wēi)机将更加(jiā)猛烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重(zhòng)建(jiàn)世界(jiè)经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出(chū)现？哪里有什么(me)金融危(wēi)机？空(kōng)头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下(xià)。虽然多年以来，金融(róng)危机一(yī)直没(méi)有出现，每当(dāng)你认为(wèi)它(tā)要出现的时候，最(zuì)终却发现它还(hái)是没有来，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世(shì)纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待它的到(dào)来(lái)。

　　你忘了，划过(guò)伤口(kǒu)的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会(huì)掉落。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等在(zài)至16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长暗时(shí)刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳(ěr)朵。一个一个走过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为(wèi)忍受着它(tā)的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么(me)我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不(bù)言弃(qì)，对真理执着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一(yī)战(zhàn)封神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓(shì)死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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