个人养老(lǎo)金业(yè)务试点(diǎn)落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人(rén)养老金开始(shǐ)进入为(wèi)期一年的试(shì)点，在(zài)全(quán)国(guó)选(xuǎn)取(qǔ)了(le)36个(gè)试点城市(shì)和地区进(jìn)行(xíng)推进。据人(rén)力资源和社会(huì)保障部数据显示，截至今年3月末，个人养(yǎng)老金开户数(shù)量(liàng)达到3324万，市场空间初(chū)步打(dǎ)开。

　　作为(wèi)个(gè)人养老(lǎo)金业务的代销主渠道之一，证券公司凭借(jiè)其与(yǔ)权益产品(pǐn)的紧密(mì)联系和与投(tóu)资者的深度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实践(jiàn)。时值个人养老金业(yè)务(wù)试点(diǎn)推(tuī)行(xíng)半年之际，中国基金(jīn)报记者(zhě)深入多家券商，了解个人养(yǎng)老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券商深(shēn)耕个人(rén)养(yǎng)老金市场

　　中国基金(jīn)报记者 闫(yán)晶滢

　　试点半年以来，个人养(yǎng)老(lǎo)金业(yè)务正在获(huò)得更多证券公司的重视。

　　早在去年11月个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商获得代销资(zī)格。截至今年3月31日，证监会更新名录(lù)中个人养老金基金数(shù)量增加(jiā)至(zhì)143只，券商数量扩容至18家，平安证券(quàn)、安信(xìn)证券及(jí)中信(xìn)证券（山(shān)东(dō3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子ng)）、中信证券华南新增获批。

　　作为公募基金(jīn)最主要的代销方之一，证(zhèng)券(quàn)公司在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业务试点的(de)铺开和推广中(zhōng)持续发力，个人养老金业务也成为(wèi)大型券商们财富管理转型的重要抓(zhuā)手(shǒu)。通过精心布(bù)局产品及(jí)渠道，与基金投顾服务结合，试点券商充分发挥(huī)财(cái)富管理优(yōu)势(shì)，做“精(jīng)”养(yǎng)老(lǎo)基金(jīn)销售。

　　产品布局(jú)：要全(quán)更要精

　　投顾大有可(kě)为

　　目前(qián)，个(gè)人养老金可投(tóu)资的产品主要有四类：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老保险、公(gōng)募基金。据(jù)人社部个人养老金产品名录显示，当前上线(xiàn)个人养老金(jīn)产品共有652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理(lǐ)财(cái)类(lèi)产品(pǐn)、基金类产(chǎn)品、保(bǎo)险(xiǎn)类产品分(fēn)别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个人养(yǎng)老金(jīn)产品资(zī)格受到明(míng)显限制，仅部分(fēn)具备保险兼业代理牌照的证券公司可(kě)销售(shòu)养老保(bǎo)险，大多数试点券商将视线聚焦于公(gōng)募基金上进行重点开(kāi)拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海通证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其顺利获得(dé)首批(pī)个人养老金(jīn)基金销售资格，完(wán)成全部40家(jiā)基金管理公司共计126只个人养(yǎng)老(lǎo)金基金产品(pǐn)的上线，基本实现个人养老金公募基(jī)金(jīn)产(chǎn)品全覆盖。

　　中信建投个人(rén)养(yǎng)老金业务(wù)负责人向中国基金报记者介绍称(chēng)，中信(xìn)建投已引(yǐn)进华夏基金等发行养老基金管理人的(de)137只Y份额产品(pǐn)，后(hòu)续(xù)将不断(duàn)完(wán)善产品池。东方证券(quàn)亦表示，目前已基本(běn)实现了养老公募基金的全覆盖。

　　银河(hé)证券相关业务负责人(rén)指出，从客户服务(wù)办理(lǐ)的(de)角度看，大部分(fēn)客户更愿意在(zài)产品货(huò)架丰富的机构办理个(gè)人(rén)养老金业务。因此在服务体系的(de)基(jī)础架构上，风格(gé)多样(yàng)、风险收益(yì)多元的产品货架能够带给客户更好的服(fú)务办(bàn)理体(tǐ)验，产品布局的“全面”是个人养(yǎng)老金业务的(de)基础。

　　与此同(tóng)时(shí)，从客户投资选择的角度讲，大部(bù)分客户对于金融(róng)产品的特征和策略的认知、对(duì)自身投资(zī)能力、投资意愿、投资目(mù)的的认知较(jiào)为模糊(hú)。帮助客户做(zuò)好“养老规(guī)划”、协助客户筛选“合适(shì)的产品”，就(jiù)成为服务机构的“核心竞(jìng)争力”。在全(quán)面引(yǐn)入(rù)个人养老金可投资的产品类型(xíng)的基础上，各家机构(gòu)需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类产品的特性；结合存量客(kè)户(hù)的(de)个性(xìng)化画像和客户特点，为客户提供切实可(kě)行的产品评估体系和养老规(guī)划方案。

　　实(shí)际上，对于个人投资者(zhě)来说，当前阶段(duàn)认可并开通(tōng)个人养老金(jīn)账户的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二是(shì)个人养老金带来的个税抵(dǐ)扣优惠。但不可否(fǒu)认(rèn)的是(shì)，虽然开(kāi)户数量众(zhòng)多，但缴存(cún)比率仍不(bù)理(lǐ)想。

　　由于个(gè)人养老金退休后才能取出，这每(měi)年12000元自然是需要在(zài)账户内充分(fēn)利用长期(qī)投资，但如何投资也令不少投资者(zhě)犯难：买什(shén)么、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多，困难越多。现有养老产品的选择已令投资者目不暇接，如何让投资者选(xuǎn)择到适合自己(jǐ)的产品，证券(quàn)公司(sī)的投顾力量大(dà)有(yǒu)可为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万(wàn)名(míng)高(gāo)素质的投资顾问，帮(bāng)助客户甄选适合(hé)自身的养老产品，做(zuò)好养老规划和资产配置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医生’。”前述负责人称，中信建投(tóu)采取(qǔ)线(xiàn)上线下相结合的方式，注重交(jiāo)流和(hé)体验，为客户提供有温度的专业服务。

　　国泰君安(ān)在推广个(gè)人养老金业务时(shí)曾(céng)介绍(shào)，其(qí)结合(hé)个人(rén)养老金基(jī)金特点，细化形(xíng)成“甄选100个人养老(lǎo)金基金评(píng)价标准”，综合基金公司治(zhì)理水平(píng)、投研能力、业绩评(píng)价、风险管理、声(shēng)誉口碑(bēi)量化评(píng)价，优选(xuǎn)值得信赖的(de)养老金基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比(bǐ)”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金基(jī)金产品清(qīng)单，满足养(yǎng)老(lǎo)金客户个(gè)性化养老需求(qiú)。

　　渠道：打造(zào)“一站(zhàn)式”养老

　　拓展“上门(mén)服务”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是，虽(suī)然(rán)证券公司营业网点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈”内并不算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的优势相匹敌(dí)。

　　此前兴业(yè)银行召开的(de)2022年报发布(bù)会(huì)上，该行高管透露，截至2022年末(mò)，该行(xíng)已经累计开立个人(rén)养(yǎng)老金账户229.16万(wàn)户，位列(liè)全行业第三位(wèi)，市(shì)场占有(yǒu)率超10％，仅(jǐn)次于(yú)建设银行和工商银行(xíng)。相比之下，鲜有券(quàn)商愿(yuàn)意公(gōng)布投资者(zhě)通过其(qí)渠(qú)道开通个人养老金账户的情况。

　　产品方(fāng)面，国家社会保(bǎo)险公共服(fú)务平台上(shàng)仅可查询商业银(yín)行(xíng)个人养老金业(yè)务(wù)开办情况(kuàng)。其中显(xiǎn)示，23家(jiā)获准开办个人养老(lǎo)金业务的银行中，有(yǒu)22家开设了资金账户和储蓄交(jiāo)易业务，8家同时开展(zhǎn)了基金(jīn)交易(yì)业务(wù)、保险交(jiāo)易(yì)业务(wù)和理财交易业务。

　　与大(dà)型商业(yè)银行(xíng)所拥(yōng)有的产品和渠道优势相比，证(zhèng)券公司(sī)个人养老金(jīn)业务的规模相(xiāng)对有限，仍处于(yú)积极开拓阶段。

　　不过，虽然网点数(shù)量难以比拼，但券商发力个人养老金(jīn)业务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意到，多家券(quàn)商在推广个(gè)人养老金业务时，将(jiāng)“一站式”服(fú)务(wù)作为宣传重点(diǎn)。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人养(yǎng)老金业务从引导(dǎo)客户形成科学养老(lǎo)理财观念的长(zhǎng)远视角出发(fā)，为客户提供从产品策略、到(dào)产(chǎn)品优选、再到组合配置的(de)全周期专业(yè)资配(pèi)服(fú)务(wù)和一站式的产品选择。中(zhōng)信(xìn)证券亦推出个人养老(lǎo)金投资(zī)一(yī)站式解(jiě)决方案“信养计(jì)划(huà)”，为客户提供(gōng)含账户(hù)管理、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的个人养老金投(tóu)资(zī)综合(hé)服务。

　　除了(le)“引进来”并全方位服务投资者外，“走出(chū)去”也(yě)是部分券商开(kāi)拓个人养老金业务的(de)解决方(fāng)案。东方证券副总裁徐海(hǎi)宁向(xiàng)记者介绍，东方证券基于(yú)对个人养老金目标客群的深入(rù)研(yán)究，将开发大中型企业(yè)作为(wèi)个人养(yǎng)老金(jīn)客户拓展的(de)重(zhòng)点(diǎn)方向，制定(dìng)了“上海深度、全国广度”的(de)推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系(xì)统内成(chéng)员公司开展走(zǒu)进企业推广个人养老金活动，为企业单位员工(gōng)提供个人养老(lǎo)金(jīn)上门服务(wù)，免(miǎn)去客户前往营业厅(tīng)办理业务(wù)路(lù)上花费的时间，提(tí)高(gāo)服(fú)务效率(lǜ)，节约客户时间。展业初期组织了超过(guò)100场的个人养老金走进企业服务活动，覆(fù)盖企业员工(gōng)近万人。

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度试点半年

　　持有体验成(chéng)产(chǎn)品胜(shèng)负手

　　中国基(jī)金报记(jì)者曹雯璟

　　去年(nián)11月下旬(xún)，券商(shāng)代销个人养老金业务“开闸”，多(duō)家获资(zī)质(zhì)的(de)机构正式展业，逐鹿个人(rén)养老金市(shì)场。如(rú)今，个人养老金制度实施已(yǐ)有半年(nián)，相关产品的收益率(lǜ)和回撤情(qíng)况、产品能(néng)否真正满足(zú)养老诉求等问题，持续(xù)成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券商业内人士(shì)表(biǎo)示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的(de)产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资(zī)者更希望能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期保值增值同(tóng)时又让客户(hù)体验良好是(shì)个人养(yǎng)老产品成败(bài)的关键。

　　提供(gōng)更匹配的养老产品(pǐn)

　　同时(shí)服务上寻求创(chuàng)新突(tū)破

　　眼(yǎn)下，个人养老金(jīn)业务已然成为券(quàn)商财富管理转型的(de)核(hé)心方向之(zhī)一。通过不(bù)断完善客(kè)户服(fú)务体系，满足客户多层次(cì)金融需求，促进(jìn)财富(fù)管理业务高质(zhì)量(liàng)发展，券商在(zài)业(yè)务内涵上正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客(kè)户(hù)分类(lèi)服务方面，会根据(jù)国(guó)家政(zhèng)策选择社保关系在(zài)先(xiān)行城市（地区(qū)）、能(néng)享(xiǎng)受税优且对税优敏感、对理财有(yǒu)初步认知的客户进行(xíng)第一(yī)阶段的(de)重点服务，对其他客户会随着试点扩大和客户画(huà)像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海宁表示，证券(quàn)公(gōng)司可(kě)重点关注企事业单位(wèi)员(yuán)工，特别是大中型(xíng)城市(shì)具有一定(dìng)经营规模的企业员工(gōng)，他们能(néng)够享受个税抵扣的(de)优势，具(jù)备(bèi)一(yī)定投资意识和财务认(rèn)知；这类人群对未来(lái)退休有一定的规(guī)划(huà)和想法(fǎ)。

　　同时，由(yóu)于个人养老金是一个(gè)增量(liàng)市场，对证券公(gōng)司而言，针对潜在客群可以全市场覆盖。证券公司可以通过投研优势和(hé)专业投顾队伍，创造(zào)更多养老投资(zī)场(chǎng)景(jǐng)，跟踪(zōng)了解(jiě)客(kè)户的风险偏好，结合(hé)稳健、平衡、积极等不(bù)同风险类型的(de)养老基金，帮助客户建立个人养老金投资计划(huà)。此(cǐ)外，证券公司(sī)可(kě)以通过加强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波(bō)动，引导(dǎo)客户持续参与养老金投(tóu)资(zī)，提(tí)升客(kè)户养(yǎng)老(lǎo)投资的获得感、体验感(gǎn)。

　　银(yín)河证券相关业务(wù)负责(zé)人表示，会针(zhēn)对不同风险(xiǎn)承(chéng)受能力、不同年龄结构和不同资金体(tǐ)量制定个(gè)性化养老策略。比如对每年享税优的1.2万个人养老金，为居民(mín)（无需开户(hù)）提供(gōng)符(fú)合监管部门(mén)要求的金融(róng)机构和金(jīn)融(róng)产品(pǐn)清单(dān)、通俗易懂的“养老看隔壁(bì)”理财案(àn)例、养老讲(jiǎng)堂等信息和(hé)交易服务；对1.2万之(zhī)外的资(zī)金，提供更(gèng)丰富(fù)的“安养计划plus”养老(lǎo)金融服务，包括(kuò)养老计算器、个性(xìng)化的补(bǔ)充养老(lǎo)解决方(fāng)案、定期的养老方案跟踪报(bào)告以及养老直(zhí)播服务，做好“老百姓身边(biān)的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方面(miàn)，徐海宁(níng)认为(wèi)，证券公司需要有(yǒu)长远眼光，打造(zào)增量市场，承担起构建(jiàn)养老金第三(sān)支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大(dà)资源投入，通(tōng)过教育(yù)和(hé)陪伴，提高客户对个人养老金的认知(zhī)。走(zǒu)进企事业(yè)单位，通过(guò)上门服务的方(fāng)式触达企(qǐ)业和(hé)客户(hù)，举办专题讲(jiǎng)座、在(zài)线(xiàn)研(yán)讨会(huì)和(hé)投资(zī)教育活动(dòng)，帮(bāng)助客户(hù)了解个人养老金的(de)重要性、投(tóu)资策略和长期(qī)规划，激发客户对个人(rén)养老金(jīn)产品的(de)兴趣和(hé)参与度。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化(huà)方面，建立内容丰(fēng)富的一站式个人养(yǎng)老(lǎo)金专区，既包括(kuò)产(chǎn)品购买、定(dìng)投、持仓查(chá)询等基础功能，提(tí)供(gōng)丰富的(de)养老资讯(xùn)和实(shí)用养(yǎng)老工具（如节税(shuì)计算器），加强与客(kè)户的(de)深度互动。

　　第三，在(zài)金(jīn)融科技应用方(fāng)面，引入智能科技和人工(gōng)智能(néng)技术，通过(guò)数据分析和算法模型，根(gēn)据客户的风险承受(shòu)能力、资产状(zhuàng)况和(hé)目标(biāo)退休(xiū)年限(xiàn)，定制化推荐(jiàn)养老金产品组合，并提供实(shí)时投资组合跟踪(zōng)和风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，帮助客户更好地(dì)实(shí)现养老(lǎo)投资保(bǎo)值增值。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人则表示，可(kě)以通过“人(rén)+科技”，在大数据智(zhì)能客(kè)户分析系统的基础上，可(kě)以针对不同(tóng)养老诉求的客户达(dá)成(chéng)“千人千(qiān)面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技（线上与线(xiàn)下(xià)结(jié)合(hé)）是后(hòu)面的“0”，二者有机结合，为不同生(shēng)命周期和(hé)年龄阶段的客户提供专业的(de)、一对(duì)一的养老配(pèi)置服务。

　　运行半年七成收益告负

　　客户体验成产品胜负(fù)手

　　个人养老金制度(dù)实施已有半年，产品收(shōu)益(yì)和回撤率大不(bù)大？产品能不(bù)能满足真正(zhèng)的(de)养老(lǎo)诉求？这(zhè)些(xiē)问题(tí)都是投资者的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目前(qián)养老(lǎo)目标(biāo)基金(jīn)的(de)整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数(shù)据显示，全(quán)市场149只公募养(yǎng)老基金产品(pǐn)，近七成收益告(gào)负(fù)。其中，业绩(jì)垫底的(de)一只个人养老目标基金自成立以来回(huí)报为-7.27％，此(cǐ)外，还(hái)有超(chāo)20只产品收益在-3％左右。

　　而业绩表现较好的有平安稳健养老一年(nián)Y、中欧预见(jiàn)养(yǎng)老2025一年(nián)持有（FOF）Y自(zì)去年(nián)11月(yuè)成立以来回报均为3.15％，紧随其(qí)后的(de)是兴全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立以(yǐ)来回(huí)报为2％，另有富国、万家(jiā)、华宝、景顺长(zhǎng)城、南方、华夏等(děng)旗(qí)下(xià)超10只养老目标基(jī)金收益在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人士表示，由于资金“只进不出”，认购的产品又是为了满足养老需求，投资者(zhě)更希望能(néng)实(shí)现低波动、低回撤。如(rú)何做到(dào)从中(zhōng)长期保值增(zēng)值同(tóng)时又3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子让客户体验良好是个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)产品成(chéng)败的(de)核心。

　　“养老属性的产品应力(lì)争(zhēng)为客户保值增值(zhí)，否则(zé)将违(wéi)背客(kè)户通(tōng)过(guò)投资(zī)达到‘养老(lǎo)目的’的初衷。”银河(hé)证券相关(guān)业务负责人(rén)介绍(shào)，目前(qián)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金可投资的4类产品风险收(shōu)益(yì)特(tè)点明显，有(yǒu)的类别(bié)更侧重本金安全、有的类别更侧重资产增(zēng)值；但同(tóng)时(shí)，每个类别(bié)很难(nán)做(zuò)到在保证(zhèng)其特点达到的同(tóng)时又规避(bì)掉该类产品(pǐn)的风险或缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低波低回撤对于离退休时点较(jiào)近(jìn)的投(tóu)资者比较合适，性(xìng)价比高的中波动(dòng)中回撤、高波动高(gāo)回撤特征(zhēng)产品对于还(hái)有20-30年才退休的(de)投资者也(yě)是可(kě)以(yǐ)选择的(de)，拉长周期看(kàn)也能(néng)满足客户(hù)养老(lǎo)类资金的(de)保值(zhí)增(zēng)值效(xiào)果。”

　　为达(dá)到(dào)上述两(liǎng)个目的，前提是有一套(tào)完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态(tài)适配的产品评价体系，通过该(gāi)体系的评(píng)价，能较为清晰(xī)地(dì)区分(fēn)出产品(pǐn)的“性价比”（如风险(xiǎn)收益比等）、能(néng)公平(píng)、公(gōng)正地对同类或者同策略(lüè)产品(pǐn)进(jìn)行综合评判。如此，才能真正将(jiāng)好的产品、合适的产(chǎn)品推荐给(gěi)合适的客(kè)户群体。

　　“养老(lǎo)组(zǔ)合(hé)基金(jīn)分为(wèi)目标风(fēng)险型和目标日期型两(liǎng)大(dà)类，投资者可(kě)以根(gēn)据自身投资目标和风(fēng)险承(chéng)受能力选(xuǎn)择具体的(de)产品。比(bǐ)如低(dī)风险偏好的(de)客(kè)户(hù)可(kě)选择目标日期型中的稳(wěn)健类产(chǎn)品，通过严(yán)格控制(zhì)股票资产仓位(wèi)降低产品波动，带给客(kè)户相对稳(wěn)健的(de)收益(yì)。”徐(xú)海(hǎi)宁(níng)表示，目前我(wǒ)国(guó)城镇职工养老(lǎo)金替代率(lǜ)尚有不足(zú)，根据(jù)国际经验，如果退休后的养老金(jīn)替代率(lǜ)大于70％，即可维持退(tuì)休前的生活水平，养(yǎng)老金投资的(de)增值功能也(yě)是一个(gè)重要考量。由于(yú)个人养老金(jīn)取用需要达(dá)到年龄等条(tiáo)件，投资资金具有(yǒu)长(zhǎng)期性(xìng)，可以达到几十年，能够(gòu)承(chéng)受(shòu)一定的短期(qī)波动，对于追求长期投资收益的客户，可以配置一(yī)定高比例资金在权益型资产(chǎn)上，实现养(yǎng)老投资的保值增值目(mù)标。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个人养老金相关业务负责人也认为，个人养老(lǎo)金产品具有一(yī)定的(de)普惠金融属性，需要关注老百姓(xìng)长期(qī)保值增值的养(yǎng)老需(xū)求。站(zhàn)在资(zī)产角度，想要实现(xiàn)长(zhǎng)期资金的稳健(jiàn)投资回报(bào)，资(zī)产配置(zhì)不可或缺。通过投(tóu)资不同品(pǐn)种、不同(tóng)收益(yì)特征、低相关(guān)性的(de)金融资(zī)产，有助于实现(xiàn)风(fēng)险分(fēn)散、降低总体波动，从而更好地满足投资者的养老投资目标(biāo)。

　　推动个(gè)人养老金业务高(gāo)质量(liàng)发展

　　道(dào)阻且长(zhǎng)

　　在个人(rén)养老金业(yè)务积极发展的(de)同时(shí)，与(yǔ)渠道网点和客户众(zhòng)多的银行等机构相比，券商(shāng)如何(hé)突破自身瓶颈(jǐng)，实现差异化的(de)发(fā)展(zhǎn)，可以说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人表示(shì)，银(yín)行、券商、基金独(dú)立销(xiāo)售机构都可参与到为客(kè)户提供个(gè)人养老(lǎo)基金(jīn)服(fú)务，几类(lèi)机构优势互补，严格意义上说是竞(jìng)合而非竞争更非(fēi)“相杀”关系(xì)，每类机构或(huò)者每家机构(gòu)可以根据自(zì)己(jǐ)的资源(yuán)禀赋，充分发挥自身优势(shì)，服务好有养老投资需求(qiú)的(de)投资者。

　　“在(zài)政策上，未来还(hái)有以下(xià)三方(fāng)面诉求：一(yī)是增强基(jī)础(chǔ)设(shè)施建设(shè)，能在服务(wù)时(shí)效性(xìng)上与银行拉平(píng)，提供7×24小(xiǎo)时的开户、下单服务(wù)；二是增加产品销售范围，在养老品类(lèi)上更加丰富，除(chú)特殊产(chǎn)品外，增加可为客户提供的(de)养老(lǎo)产品（如养老理财）；三是明确养老规划业(yè)务合(hé)规性，为不同的客户提(tí)供基于客户需求和画(huà)像的养老规划方(fāng)案。”上述负责(zé)人提到。

　　中信(xìn)建投个人(rén)养(yǎng)老金相关业务负责人提出，当前的政策要求下，客户如果想在券商端参(cān)与个人养老金投资，需要分(fēn)别在银行(xíng)端、个税端进行一(yī)系列前序操作步骤，对于尚不熟(shú)悉业(yè)务流程的投资(zī)者来讲，体验不太友(yǒu)好(hǎo)。

　　“此外，由于政策对代(dài)销个人养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的(de)管理要(yào)求，券商(shāng)暂时无法(fǎ)上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者选择(zé)的产品种类较(jiào)为单(dān)一(yī)，难以进一步(bù)为投(tóu)资者提供更丰富(fù)的个人养老金配置方(fāng)案。未(wèi)来期待(dài)能够(gòu)从(cóng)政策端进一(yī)步简化投资者(zhě)的办(bàn)理流程(chéng)，提升客(kè)户体验；给予券商在多样化(huà)个人养老金品种的(de)引入(rù)和研发(fā)上的政策支持，丰富客户多元化的投资选择(zé)。”该(gāi)负责人称。

　　开户(hù)热投资(zī)冷

　　券商发力(lì)个(gè)人养老第二(èr)曲(qū)线

　　中国基金报(bào)记者 莫琳

　　随着(zhe)个人所得税退(tuì)税的开(kāi)始(shǐ)，不少人发现自己的退(tuì)税(shuì)比去年多了不少，仔(zǎi)细询问之(zhī)下(xià)才发现，是(shì)因为去年底开通了个人养老(lǎo)金业务，并入了(le)金(jīn)。这(zhè)一消息大大刺激了不少本来不想开户的(de)年轻人。

　　根据人社(shè)部(bù)披露的数据(jù)，截至(zhì)今年3月(yuè)底，个(gè)人养老金(jīn)参(cān)加人数达3324万(wàn)人。与3月初的2817万(wàn)人相比，短短的一个(gè)月的时间里，增加(jiā)了500万(wàn)户，开户速度(dù)明(míng)显(xiǎn)提升。

　　虽然开户数快速攀升，但是个人养老金累(lèi)计(jì)缴(jiǎo)费约200亿元(yuán)，人均缴(jiǎo)费低于1000元。此外，据中国(guó)保险资(zī)管业协会执行副会长兼秘书长曹德云透(tòu)露(lù)，在截至(zhì)2023年(nián)3月开立个人养老金账户的三千多万人中，仅900多万人完成(chéng)了资金储存(cún)。

　　从记者走访的结果来看，个人(rén)养老金(jīn)产品的收(shōu)益(yì)率(lǜ)远低于(yú)预期，是大多人不愿意入金的主要原因(yīn)。而选择开户的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了不少(shǎo)吸引客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资冷”的问(wèn)题？银河证券相关(guān)业务(wù)负责(zé)人认为，这(zhè)是一(yī)个(gè)专业活(huó)，既需要了解(jiě)客户(hù)的经济状况、风险(xiǎn)偏好(hǎo)和(hé)养老规划，也(yě)需要业务人员及其所(suǒ)在机构有比较专业且(qiě)综合的服务能力。

　　也有部分投(tóu)资者认为，个人养老金产(chǎn)品每年封顶12000元，难以(yǐ)充分满(mǎn)足个(gè)人或(huò)家庭养老的全面需求，还需要结合(hé)其他商(shāng)业产品等综合考虑；大多数产品流动性差，难(nán)以预防到退休前的应急资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开户热投(tóu)资(zī)冷”

　　虽然(rán)近半(bàn)年(nián)来，个人养老金(jīn)产品正在(zài)逐渐丰富，但是“开户(hù)热(rè)投资(zī)冷(lěng)”的现象没有随之发生(shēng)改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协会执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹德云在(zài)近期(qī)举办的2023清华五(wǔ)道(dào)口全球金融论坛上表(biǎo)示，目前个人养(yǎng)老金试点效果呈“两低三不”漏斗状，即(jí)建立账户人数占基本养老(lǎo)保险参保人数比例低、已缴费人数占(zhàn)建(jiàn)立账户(hù)人数(shù)比例(lì)低(dī)；产品(pǐn)供(gōng)应不(bù)均衡(héng)、选购(gòu)渠道(dào)不畅(chàng)、民众(zhòng)参保意(yì)愿不强。

　　针对产(chǎn)品供(gōng)应不均衡(héng)的问题(tí)，国家金融监督管理(lǐ)总局出手，率先增加养老(lǎo)保险(xiǎn)产(chǎn)品的供给。近日，国家金融(3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子róng)监督管理总局已向(xiàng)业内就关于促进(jìn)专属商业养老保险(xiǎn)发展有关事项征求意见。根据征求(qiú)意见(jiàn)稿(gǎo)，专(zhuān)属商业(yè)养老保(bǎo)险拟由试点业(yè)务转为常态(tài)化业务。

　　业内人士表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)专(zhuān)属商业养老保险转为常态(tài)化(huà)业(yè)务，参(cān)与该项业(yè)务的险企数量将增加不少。此外(wài)，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险是对接个(gè)人养(yǎng)老金制度的主要保(bǎo)险产品，这(zhè)意味着个人养(yǎng)老金保险产品(pǐn)名单(dān)也将(jiāng)扩容(róng)。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)采取(qǔ)“保(bǎo)证+浮动(dòng)”的收益模式，提供稳(wěn)健型、进取型(xíng)两种风(fēng)格账户供(gōng)客户(hù)选择。据(jù)各家(jiā)保(bǎo)险公司披露的专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)产品2022年结算利(lì)率(lǜ)，稳(wěn)健(jiàn)账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账(zhàng)户结算(suàn)利(lì)率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高于现有的个(gè)人养老保险的(de)收益(yì)率(lǜ)。

　　在增加产(chǎn)品供给(gěi)的同时(shí)，多家(jiā)金融机构(gòu)呼吁(xū)从(cóng)产品设计端解决“开户热投资冷”的问(wèn)题(tí)。

　　在银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人(rén)看(kàn)来，“老龄风险(xiǎn)”与其他投资风险(xiǎn)相(xiāng)比，有其更(gèng)加突(tū)出的特点，包括(kuò)为退休人(rén)群提供稳定安(ān)全有保障(zhàng)且抗通胀(zhàng)的收入补充来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人群储备(bèi)失能养护和医疗(liáo)应急资产、为(wèi)退休人(rén)群规划遗(yí)产、将养老投资与养老保障/养老生(shēng)活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)的设计初(chū)心，必(bì)须切(qiè)实从客户需(xū)求出发(fā)；养(yǎng)老金(jīn)融(róng)产品的设计(jì)理(lǐ)念，必须紧密围绕承(chéng)担、减少或(huò)转(zhuǎn)移上述(shù)“老龄(líng)风险”主旨；养老(lǎo)金融(róng)产品的设计成果，应该更多(duō)的(de)让(ràng)利于民、普惠(huì)百姓，运用好专业的金融工具、做艰难但(dàn)长期正确的(de)事(shì)。

　　因此，能否设(shè)计出充分利用(yòng)资本市场具(jù)有良好(hǎo)增值能(néng)力资产的养老产品取决于发行(xíng)人（或管理人）的产(chǎn)品设(shè)计(jì)能力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财富管(guǎn)理(lǐ)服务提(tí)供商，可以与(yǔ)产品(pǐn)发行人(rén)（或管(guǎn)理人）合作，根据客户需求设计(jì)出在养老功能方面更(gèng)有竞争力的产品”，上述负(fù)责人表示。

　　中信建(jiàn)投也希望能参与(yǔ)到具体的产品设计之(zhī)中。其个(gè)人(rén)养老业务负责人建议，参考部分发(fā)达(dá)国家的经验，未(wèi)来除了股、债(zhài)配置，或在未来可(kě)以考虑(lǜ)增加底层(céng)可投标(biāo)的类型，如REITS、衍生品、雪球(qiú)等另类(lèi)资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更(gèng)好地分(fēn)散投(tóu)资风(fēng)险。

　　励正集团中国区总裁张雨萌建议(yì)，应该避(bì)免“开空账”。也(yě)就是说(shuō)，参与(yǔ)者可以直接(jiē)在开户的时候做投(tóu)资(zī)选择。这样在开户的时候就可(kě)以(yǐ)形成闭环体验。

　　针对参与个人养老金可能面临的流动性(xìng)问(wèn)题，长城人寿保(bǎo)险股份有限(xiàn)公司总经(jīng)理王玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过“保(bǎo)单质押贷款(kuǎn)”等多(duō)种金(jīn)融工具来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力(lì)个人补充(chōng)养老金融方(fāng)案

　　此外，针对1.2万难以满(mǎn)足个人或家(jiā)庭养老的全(quán)面需求，多(duō)家(jiā)券商(shāng)还发力个人养老(lǎo)金(jīn)账(zhàng)户以外(wài)的个人补充养老(lǎo)金融方(fāng)案，例如银河证券的“安养计划(huà)plus”、中信证(zhèng)券的“信(xìn)养计划”等。

　　银河证券产品中(zhōng)心副总经理鹿宁(níng)告诉(sù)记者(zhě)，目前，银(yín)河(hé)证券已根据在职群(qún)体(tǐ)养(yǎng)老规划(huà)的长期性、稳健性(xìng)、安全(quán)性等特点，已退休人(rén)群养老需(xū)求(qiú)的流动性、安全性(xìng)、稳健(jiàn)性(xìng)等特点，设计出多层次、多(duō)元化、个性化的养(yǎng)老配置(zhì)方案(àn)，积极履行养老(lǎo)保障社会责任，力(lì)争为居民提(tí)供持续(xù)卓越的养老规划与满足不同(tóng)养老需求的(de)资产配置服务。

　　中信证券的“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景，引(yǐn)入(rù)更丰富的(de)养老型年金、增额(é)终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性资产和保障性资(zī)产，满足客户多样(yàng)化(huà)、多层级的养老资(zī)产配(pèi)置需求。

　　针对三(sān)大支(zhī)柱养老金(jīn)业务中的(de)企业年(nián)金(jīn)业务(wù)，银河证券(quàn)还上线了自研的年金综合评价系统(tǒng)。该系统可以通(tōng)过客户提供的(de)“脱敏”后(hòu)年金组合净(jìng)值(zhí)与持股比例等(děng)数据，结合公(gōng)募(mù)基(jī)金、股(gǔ)市债市(shì)数据，展示客户委托年金组合的评价结果。此外(wài)，也可以利用年金机制间(jiān)接(jiē)服(fú)务背后(hòu)的企(qǐ)业员工和(hé)机构(gòu)事业单位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研究(jiū)中心已为部(bù)分省市提供职业年金的组合评(píng)价与(yǔ)管(guǎn)理咨询服(fú)务，也(yě)计划结合机构条线(xiàn)业务(wù)规划为央企与国(guó)企(qǐ)提供企业(yè)年金组(zǔ)合评价等综合金融服务。

　　银河(hé)证(zhèng)券(quàn)副总裁(cái)罗黎(lí)明告(gào)诉(sù)记者，公司(sī)自主开发建设(shè)部(bù)署的年金综合(hé)评价系(xì)统及(jí)研究(jiū)咨询服务(wù)，具有养老属(shǔ)性的综合金融(róng)服务体系均是公(gōng)司积极响(xiǎng)应国家养(yǎng)老发(fā)展战略而(ér)推出的新服务，体(tǐ)现了在第二、三支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们高度重视三大支柱养老金业(yè)务(wù)，目前(qián)公司(sī)已(yǐ)初步(bù)建立了(le)个人(rén)养老(lǎo)金及个人养老金融服务(wù)体系，充(chōng)分利用金融产品(pǐn)代(dài)理销(xiāo)售牌照和保险兼业代理(lǐ)牌照，为百(bǎi)姓提供(gōng)更加有温度(dù)、有态(tài)度的个人养老金融(róng)服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国(guó)基金报(bào)记者(zhě)赵心怡

　　“现在(zài)个人养老金账户开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且有不少开户(hù)人在我们(men)介绍之(zhī)前(qián)都已(yǐ)有所了解，感(gǎn)觉这项制度的普及度和客户认识程度在不断(duàn)提(tí)升。”某大型银(yín)行的(de)客户经理林漪（化名(míng)）向记者表示。

　　“但(dàn)也(yě)有很(hěn)多人(rén)只是开(kāi)了(le)账户并没(méi)有存(cún)钱，或(huò)存了钱没有开(kāi)始投资，主要因为不知道如何(hé)选择产品或(huò)者有其他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这(zhè)种情况(kuàng)下我们就(jiù)会再用PPT或(huò)者(zhě)是纸质(zhì)资料向客户进行详细介绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养老金制度正式(shì)落地，在(zài)北京、上海、青岛等36个先行城市（地区）启动实施(shī)。距(jù)离个人养老金制度落地已经(jīng)过(guò)去(qù)半年，民众接受度和业务进展情(qíng)况(kuàng)如何？从业(yè)人员在具体实操过(guò)程中(zhōng)又遇到了哪些困难？不同年龄段的群体会(huì)怎(zěn)样理解这项制(zhì)度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上海地(dì)区几家银行(xíng)网(wǎng)点和(hé)券商营业(yè)部(bù)，了解个人(rén)养(yǎng)老金制度(dù)近半年(nián)的落(luò)地情况。

　　年(nián)轻(qīng)人更关(guān)注(zhù)税(shuì)收优惠

　　中老(lǎo)年人更(gèng)在意退(tuì)休后多(duō)一份保障

　　根据(jù)人社部(bù)和国家社会保险公共服(fú)务平台数据可知，个人养老金制度经(jīng)过半年时(shí)间的发展，在产品种类(lèi)、数量和参与人(rén)数方面都有所增加(jiā)。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的黄(huáng)宁(níng)（化名）告(gào)诉记(jì)者：“很多客户都对个人(rén)养老(lǎo)金业务热情(qíng)高涨，有直接到(dào)营业部(bù)咨询的，还有很多是(shì)打(dǎ)电(diàn)话(huà)过来问。”

　　黄宁还观(guān)察到(dào)，“70后”“80后(hòu)”普(pǔ)遍对个人养老金业务的热情和关注度比(bǐ)“90后”更高(gāo)，并且除(chú)了个人咨询和(hé)开(kāi)户外，还有不少企业员工、学校教师、退(tuì)伍军人等(děng)通过企业和单位组织来了解、参与(yǔ)个人养老金投资(zī)。

　　记者了解了身边两位不同年龄段(duàn)、均已购买个人养老金产(chǎn)品的朋友后(hòu)发现(xiàn)，两(liǎng)人所关(guān)注的(de)问题“焦点”的确(què)有所不同。

　　一位在(zài)上(shàng)海地区金融机(jī)构(gòu)工(gōng)作的“80后”告诉记者，自从工(gōng)作以来(lái)，她每年(nián)都将收入的一(yī)部分拿来强制储蓄，有了(le)个人养(yǎng)老金制度(dù)后(hòu)，就(jiù)分一部分在(zài)个人养老金(jīn)账户中(zhōng)，这(zhè)部分强制(zhì)储蓄的钱即使存长期也不会(huì)影响(xiǎng)她(tā)未来的(de)生活质量，并且放(fàng)进个人养老(lǎo)金账户是在(zài)基本养老保(bǎo)险(xiǎn)之外多一(yī)份积累(lèi)。

　　而另一位(wèi)工作不久的(de)“90后”表示，他现阶(jiē)段最在意(yì)的(de)就是买(mǎi)个人养老金(jīn)可以享受税收优惠(huì)，直接考虑到退(tuì)休后的生活质量还(hái)有点遥(yáo)远。

　　针对上述(shù)两种(zhǒng)不同的(de)想法，黄宁(níng)也向记(jì)者坦(tǎn)言，他们在日常(cháng)介绍个人养老金业(yè)务(wù)的过程(chéng)中确实会考虑到(dào)不同年(nián)龄群体(tǐ)的不(bù)同需(xū)求和想法(fǎ)，进而更好(hǎo)地(dì)“对症(zhèng)下药(yào)”，比如给刚工作不久的年(nián)轻人着重介(jiè)绍“退休后多一(yī)份保障”推广效果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而(ér)，在(zài)个人养老金业务取得进展的同(tóng)时(shí)，还有不(bù)少已(yǐ)经了解个人(rén)养老(lǎo)金业务的民众(zhòng)仍在“观望”。从现有数(shù)据可知，截至2023年3月底，虽然(rán)有3000多万人开通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资(zī)金存储的(de)只有900多万人。

　　林漪在银行端个(gè)人(rén)养老金(jīn)业(yè)务的开(kāi)展中感受(shòu)到，一些客户开(kāi)了户但没存(cún)储的主要顾虑是(shì)锁定(dìng)时间太长(zhǎng)，担(dān)心(xīn)之后(hòu)如(rú)果要(yào)大笔用钱时会很“棘手(shǒu)”；另外(wài)一(yī)些客户则(zé)是认为在个人(rén)养老金(jīn)产品并非(fēi)专门设计(jì)且收益优势不明显，目前个人养老金可以购买(mǎi)的(de)养老储蓄、银行养老理财、养老保险产品、养老目标基金四类产品(pǐn)，即使(shǐ)不通过个人养老金账户也可以直接买，且收益差距(jù)不大。

　　黄宁则从券商从业(yè)人员的角度谈到了推(tuī)广(guǎng)个人养老金业务过程中的“困境”。他表示(shì)：“券(quàn)商端个人养老金(jīn)只支持(chí)代销公(gōng)募基金，无法代销(xiāo)存(cún)款(kuǎn)、银行理财、商业(yè)养老保险(xiǎn)，有些(xiē)客户风(fēng)险(xiǎn)承受能力较低(dī)，想寻求更低(dī)风险等级的产品，纯公募(mù)基(jī)金难以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一部分年轻人向(xiàng)记者直(zhí)言，对于离退休(xiū)还较遥远的群体(tǐ)来说，养老需求当然也需要考虑(lǜ)，但眼下的生(shēng)活和(hé)经济状况(kuàng)才(cái)是更(gèng)重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子