踩上AI风口(kǒu)的三六(liù)零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成为(wèi)减持铺路。但(dàn)与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损(sǔn)。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现(xiàn)退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就(jiù)是股价暴(bào)涨(zhǎng)的一季度(dù)股(gǔ)东(dōng)户数增加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时(shí)曝光(guāng)了(le)其(qí)重要(yào)投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净利润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年(nián)首次(cì)报亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示，截至报(bào)告期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营(yíng)业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡(gòng)献营收(shōu)半壁江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他(tā)业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个(gè)年度，三六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收(shōu)入从徘(pái)徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年份均在30亿(yì)元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得(dé)9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及(jí)对(duì)联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减(jiǎn)持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六零进入(rù)2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优(yōu)势(shì)，公司及创始(shǐ)人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合(hé)、通过(guò)不同渠道(dào)表达对大模型的看好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用月涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报(bào)和一季(jì)报出炉(lú)后，股吧直接炸开了(le)锅，多数(shù)投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下周一股(gǔ)价表现。

　　中(zhōng)国基金报记者注意(yì)到，随着今年以来股价的(de)暴涨(zhǎng)，三六零的(de)投资者人数大幅增加。截(jié)至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末(mò)股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股(gǔ)东(dōng)合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势(shì)力之(zhī)一的(de)哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损已(yǐ)经超过百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三(sān)六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为(wèi)10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后(hòu)，三六(liù)零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支(zhī)持(chí)哪吒汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进展》公告显(xiǎn)示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿(贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用yì)元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为(wèi)107.56亿(yì)元(yuán)，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面(miàn)值出现较大(dà)投资(zī)损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏览器确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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