芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失业率的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低(dī)到(dào)高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低的餐饮、零售等服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢(màn)，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青(qīng)年就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一季度青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业(yè)率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城镇调查(chá)失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素框架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因素(sù)的(de)变(biàn)化都不能忽视(shì)。当(dāng)我(wǒ)们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个判断对于(yú)全年龄(líng)段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业(yè)率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从(cóng)六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整(zhěng)体失业(yè)率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前(qián)青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年(nián)基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同(tóng)期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年(nián)失业(yè)形势好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业(yè)人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢(huī)复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失(shī)业(yè)率或(huò)将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动辞2000克是多少斤 2000克等于多少公斤职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人(rén)口中占比(bǐ)59％，其(qí)他年(nián)龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失(shī)业人(rén)群后，剩下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向(xiàng)对比，裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例从高到低依(yī)次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员接受过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似，青(qīng)年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的(de)行业与青年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈(chéng)现出行业聚集(jí)的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修(xiū)理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年(nián)就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电(diàn)热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是(shì)国民经济(jì)分类的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产(chǎn)等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青(qīng)年失业比例(lì)（该行(xíng)业(yè)的青年失业人数(shù)/青年失(shī)业总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业的(de)青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育(yù)、科(kē)研服务(wù)、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三(sān)个(gè)行业(yè)一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术(shù)服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的症结(jié)在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密(mì)集程(chéng)度较高的(de)生(shēng)产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带来(lái)的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生就业压(yā)力大；而住宿餐饮(yǐn)等行业就(jiù)业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对(duì)于三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步(bù)入(rù)人口负增长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下(xià)降通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或(huò)成(chéng)为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会(huì)较去(qù)年有(yǒu)明(míng)显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是(shì)低(dī)于(yú)其他年龄段群(qún)体，大(dà)部(bù)分青年(nián)在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的(de)劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的(de)在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于(yú)此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和(hé)就业(yè)好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在(zài)发布会指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来(lái)青年失业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这一(yī)概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别(bié)说明，各概念均是(shì)指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含没(méi)有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口。按(àn)照统计(jì)局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口(kǒu)可(kě)能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样(yàng)调查，调查范围为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年(nián)度人(rén)口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数据仍(réng)会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员(yuán)约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限公司

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