美国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机(jī)升级，美地(dì)区银行大跌(diē)

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所(suǒ)有业(yè)务(wù)或部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售(shòu)的消息(xī)。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出售(shòu)在内的(de)战略(lüè)选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的(de)媒体消息，称在和多位潜在(zài)的投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在第一共(gòng)和银行被出售后(hòu)，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行股价继(jì)续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出售资(zī)产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合(hé)众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行委(wěi)员会(huì)就近期大(dà)型(xíng)银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因。美国商(shāng)会副主(zhǔ)席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和(hé)银(yín)行(xíng)有非常独(dú)特的商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集(jí)型的(de)科技以及生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集(jí)中(zhōng)于(yú)财富管理；而签名银行则有(yǒu)大量的(de)数字资(zī)产(chǎn)风险。在听(tīng)证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政管理(lǐ)不善(shàn)，同时(shí)他(tā)们(men)担心银行(xíng)倒闭会将(jiāng)美国经济拖入衰退(tuì)。专家(jiā)和(hé)议员们(men)也表示(shì)，美联(lián)储(chǔ)存(cún)在监管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情(qíng)人士(shì)周四报道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几(jǐ)天(tiān)银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方面(miàn)也表示将监控“健康银行面临的做(zuò)空(kōng)压力(lì)”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公司(sī)Ortex的数据，做(zuò)空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士(shì)称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已引起官(guān)员及监管机(jī)构越来越多的关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美国银(yín)行体系动荡之际，近一半(bàn)的美(měi)国人担心他们(men)在银行或其他(tā)金融(róng)机构账(zhàng)户上(shàng)的钱的安(ān)全。总共有48％的美(měi)国成年人表示他(tā)们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年(nián)雷(léi)曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似(shì)。当时有(yǒu)45％的美(měi)国成年(nián)人表示，他们非(fēi)常(cháng)或中度担(dān)心自己资金(jīn)的安(ān)全。尽(jǐn)管盖洛普并未在(zài)银行业较为平(píng)静的时期(qī)测量过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的(de)数(shù)据显示，在危机得到解决后(hòu)，人们(men)对存(cún)款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存款安全的(de)高度担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石(shí)油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社(shè)报(bào)道(dào)，当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架无人机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人(rén)机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道(dào)称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊(yī)里斯基炼油厂也遭(zāo)无人机袭击，导致(zhì)一储(chǔ)油(yóu)罐发(fā)生火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区三大关(guān)键利率均上调25个基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷(dài)利率和存款机(jī)制利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利(lì)率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目(mù)标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘原油大幅走(zǒu)低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳空低开(kāi)，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退前(qián)的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最(zuì)低水平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自(zì)身基本面(miàn)变化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多体现的(de)是金融属(shǔ)性(xìng)。一(yī)方(fāng)面(miàn)，美联储如期加(jiā)息25个基(jī)点(diǎn)，市场对连续加息对(duì)经济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能(néng)源化工组组长于(yú)芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原油分析师(shī)高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美(měi)国银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题(tí)是另(lìng)一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称(chēng)，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)经济(jì)将面临严重后果，在三种预期(qī)情形(xíng)下，美(měi)国经(jīng)济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集(jí)中避险状态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情绪(xù)冲击(jī)。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美国(guó)银行问题再次(cì)出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临期风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定(dìng)性较大，主要(yào)风(fēng)险在(zài)于当(dāng)前的(de)宏观(guān)避险情绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否(fǒu)会(huì)由日度级别演变成(chéng)周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况(kuàng)出现，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关注(zhù)点(diǎn)集(jí)中在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观(guā串子是什么意思网络，足球串子是什么意思n)察美(měi)股和VIX指数的进一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析师郑梦琦表示(shì)，美国制造业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美(měi)国(guó)就(jiù)业市场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面(miàn)临的风险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称(chēng)美联储(chǔ)致力(lì)于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止加息取(qǔ)决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三(sān)方面(miàn)探(tàn)索货币政(zhèng)策(cè)路径(jìng)，如果6月初之前高利(lì)率带来的风险事件进一步扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的关(guān)注(zhù)点在于美联储是(shì)否(fǒu)会在接下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间和(hé)节(jié)奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情(qíng)况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表(biǎo)示，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有(yǒu)一部分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二是(shì)当前原油基本面状(zhuàng)态(tài)要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原油盘(pán)面的(de)走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原(yuán)油(yóu)止跌(diē)回升，驱动(dòng)因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘(pán)面上的表现(xiàn)是(shì)连续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面(miàn)也要重(zhòng)点留意(yì)是否会重现以上(shàng)两(liǎng)点(diǎn)变(biàn)化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析(xī)称(chēng)，从基(jī)本面看，短(duǎn)期(qī)原油(yóu)尚(shàng)不具(jù)备(bèi)持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国(guó)即(jí)将进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场预(yù)期需求将(jiāng)会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的(de)中东产油国为稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽然(rán)实际落地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体上市场再度(dù)进入(rù)供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦琦(qí)表(biǎo)示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为(wèi)主，价(jià)格(gé)的突破上(shàng)行仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼(bī)近年内(nèi)低(dī)点，短线观察前低的支撑力(lì)度。未来能否驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特(tè)别是VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外(wài)，原油暂时(shí)看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本(běn)全(quán)部落(luò)地(dì)，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有一(yī)定缓和(hé)。但美联储连续大幅(fú)加息后(hòu)对市场的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可能(néng)已经(jīng)出(chū)现，但市场的底部仍(réng)需要(yào)观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短(duǎn)期内将(jiāng)会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底部(bù)或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青(qīng)大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥青期(qī)货假(jiǎ)期(qī)后首个(gè)交(jiāo)易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞(ruì)拉石(shí)油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流(liú)至欧洲和美国的(de)问题(tí)依然(rán)存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥(lì)青贴水上涨，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原油价格(gé)下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高(gāo)位，对比往(wǎng)年同期数据(jù)，供(gōng)应(yīng)提(tí)前发力(lì)，叠加终端(duān)需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青(qīng)供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环(huán)比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原(yuán)料通关情况(kuàng)对沥青生产供应(yīng)造成(chéng)阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元(yuán)和(hé)广西东油恢复沥(lì)青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生(shēng)产利润较好影响，国内(nèi)沥(lì)青装置开工率持续回升(shēng)，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前(qián)沥青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金信期货能化分析师汤(tāng)剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在(zài)收(shōu)缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面(miàn)，汤剑(jiàn)林表示，目前(qián)刚(gāng)需仍(réng)处于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现(xiàn)。从下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求(qiú)表(biǎo)现稍好但(dàn)占比较(jiào)小(xiǎo)，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期(qī)仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海(hǎi)外风险事件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景下(xià)，沥青价格也难有较强的(de)表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当(dāng)下沥青估值处于偏(piān)低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合加(jiā)工利润或(huò)将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长期需关(guān)注沥(lì)青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈造成的。而(ér)假期期间宏观事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了(le)成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物(wù)产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油(yóu)价差进(jìn)入压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开(kāi)工(gōng)率大幅下滑(huá)，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率将提升(shēng)10个百分(fēn)点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得(dé)注意的(de)是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中(zhōng)泰、恒力(lì)石化(huà)等有检修(xiū)计划，但由(yóu)于高加工差(chà)下装置开工较为积(jī)极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万(wàn)吨附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目(mù)前来(lái)看调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国汽油库存进入4月串子是什么意思网络，足球串子是什么意思后去化力度放缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同时，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏高水(shuǐ)平(píng)，有助(zhù)于带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且(qiě)随着集(jí)中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由于(yú)亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明(míng)显，而国内部分PX装置负荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差(chà)进(jìn)一(yī)步扩大(dà)，PX价格或有(yǒu)所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下(xià)价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注原油价格企稳(wěn)情(qíng)况及调油逻辑在汽(qì)油需(xū)求旺季是否实质发(fā)生。若原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚酯(zhǐ)端开工下滑(huá)的(de)利空(kōng)可(kě)能(néng)会慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已(yǐ)经企稳(wěn)，5月4日当(dāng)周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出现了周度(dù)回升的(de)态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石(shí)脑油价差(chà)的压缩(suō)，目(mù)前(qián)两者价(jià)差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势开始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓(huǎn)的走(zǒu)势。

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