金融界5月(yuè)22日消息(xī) 悄然之(zhī)间，已经崩(bēng)盘了33年的日本股市竟然奇(qí)迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗(qí)呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起来一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战(lái)。

　　海外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易(yì)公司每家略(lüè)高(gāo)于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大(dà)商(shāng)社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于(yú)为(wèi)何在这个时点，不断增持(chí)日本股(gǔ)票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往(wǎng)。从整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些(xiē)情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资(zī)解决汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事(shì)情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双(shuāng)方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻(má)了，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世(shì)民拜(bài)访了(le)日本首相岸(àn)田文雄。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资(zī)机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要的竞(jìng)争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨利·克(kè)拉(lā)维斯也在日(rì)本与投资对(duì)象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造(zào)访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日(rì)本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日(rì)本受益于(yú)地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在(zài)股东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政(zhèng)治(zhì)格局巨(jù)变。在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成为(wèi)了(le)边际上(shàng)的重要(yào)变量(liàng)。仔细观察日本的经济(jì)脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日本一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战的设备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这背后有产业(yè)自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地(dì)缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑(jí)。

　　值得(dé)一(yī)提的是，日本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全(quán)球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于(yú)等(děng)到了被低估的日本资产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日(rì)本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确(què)被低(dī)估了。据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短(duǎn)2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发生的变化，日本(běn)监管层(céng)的助(zhù)推也是一股不(bù)容忽(hū)视的力量(liàng)。日本(běn)监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为(wèi)改(gǎi)革(gé)重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易(yì)所为了(le)改变大量个(gè)股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市公司(sī)提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥(jī)讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也出(chū)来高喊日(rì)本可能正(zhèng)接(jiē)近十年(nián)一遇(yù)的(de)牛市(shì)。至于日(rì)本股市(shì)未来将(jiāng)走向何(hé)方，一(yī)切将由时间给出答(dá)案吧。

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