海通策略认(rèn)为，全(quán)A盈(yíng)利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A R三眼蟹为什么有三个眼，三眼蟹为什么有三个眼睛OE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)速(sù)持续下滑，利润向下游转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利(lì)大(dà)增。 数(shù)字经济归母(mǔ)净(jìng)利单季同(tóng)比已经开始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其(qí)中(zhōng)受(shòu)益(yì)于(yú)国产替代的半导体(tǐ)材(cái)料和半导(dǎo)体设备维(wéi)持较高增速，其中设(shè)备盈利加速(sù)增(zēng)长；低(dī)碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网盈利增速持(chí)续提升，主要受益(yì)于储能的快速发展。

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