5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣(xuān)布，公司在(zài)2021年5月即公开挂(guà)牌(pái)的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止，而此前约定的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资(zī)产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚(jiǎo)”的江铃(líng)汽(qì)车却因此背(bèi)上了(le)包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前(qián)为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不(bù)过，此次交易(yì)终止，也意(yì)味着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以(yǐ)失败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完(wán)成(chéng)

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追(zhuī)溯(sù)到两年(nián)前。在(zài)2021年5月7日(rì)，江铃汽车(chē)曾披(pī)露，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产(chǎn)权交易市(shì)场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出(chū)售全资子公司江铃重汽(qì)100％的(de)股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘方开(kāi)出了要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销(xiāo)售重(zhòng)型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年经审计古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好合并(bìng)报(bào)表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓。上述(shù)股权挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股权出售征集到一(yī)名意向(xiàng)受让方，符合上(shàng)述(shù)要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃(古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好wò)尔沃卡车也按照(zhào)相关交易(yì)规则(zé)支付了(le)保证(zhèng)金。2021年8月23日，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就出售交(jiāo)易股权(quán)签署了《关于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权(quán)的股权转让协议》，确(què)定就目标股权支(zhī)付古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好的基准价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理(lǐ)有权单位的(de)批准，但由于交(jiāo)易所需的政府(fǔ)审批事项未(wèi)能在约定的(de)时(shí)间(jiān)内完成，项目双方经协商(shāng)一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时(shí)长达2年之久，但最终仍(réng)以失(shī)败(bài)告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已(yǐ)经是其历(lì)史上第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃(líng)重汽前(qián)身是山西省汽车工业集团。作(zuò)为一家老(lǎo)牌国(guó)营企业，该公司主要组装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与(yǔ)货(huò)车，但由于经营(yíng)不(bù)善陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国(guó)兵器装备集团及中国长安汽车(chē)集团有限公司(sī)，将(jiāng)太原重汽重组为太原(yuán)长(zhǎng)安(ān)重汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘(pán)活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重(zhòng)汽的(de)净资产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以实(shí)现正常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了(le)兴趣(qù)，该公司在2012年(nián)7月以(yǐ)不超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安手中接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名(míng)为(wèi)江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意(yì)图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾表(biǎo)示(shì)，最(zuì)终(zhōng)将建成年产10万辆重型载(zài)货车、10万台发动机的大型(xíng)重卡企业，达(dá)产后主营业(yè)务将(jiāng)超过(guò)200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场和客户洞(dòng)察不足(zú)，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量为(wèi)1347辆(liàng)。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头(tóu)部企业(yè)的单(dān)月销量(liàng)，就已超过江铃(líng)重汽几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露有(yǒu)关江(jiāng)铃(líng)重卡的销(xiāo)量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严(yán)重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日(rì)，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车相(xiāng)关业(yè)务累计亏(kuī)损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元(yuán)。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处(chù)于(yú)资不抵债的状态(tài)。因(yīn)此，2021年后(hòu)，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年(nián)初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)还对(duì)江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现(xiàn)金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低(dī)江(jiāng)铃重汽(qì)的资产负债(zhài)率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资(zī)进入，利于江铃重汽进行业务重组(zǔ)。

　　“地主(zhǔ)家”也没余粮(liáng)

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子(zi)也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江(jiāng)铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状况尚可(kě)。不过，在(zài)2021年和2022年这两(liǎng)年间，江铃汽车(chē)收到的政(zhèng)府(fǔ)扶(fú)持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常(cháng)性损益后(hòu)，江铃(líng)汽(qì)车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽车(chē)在这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停(tíng)生产和销(xiāo)售，当前主要开支为员工(gōng)薪酬和(hé)设(shè)备维(wéi)护等费用。“未来公司仍(réng)将继(jì)续积极推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工作，”江铃汽车方(fāng)面称(chēng)。

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