财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要(yào)求(qiú)公司(sī)调整(zhěng)华大基因有国家背景吗产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不(bù)久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道(dào)，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司开(kāi)展调研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利(lì)率和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司(sī)负债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利(lì)率对公司(sī)和行(xíng)业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司(sī)有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一(yī)位总精算(suàn)师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联(lián)社(shè)记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利(lì)率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其他(tā)资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队(duì)此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期(qī)来看，引(yǐn)导降低(dī)负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随(suí)评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关(guān)于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全(quán)面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品(pǐn)，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争(zh华大基因有国家背景吗ēng)力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年(nián)以后，主要系险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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