今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志着美国(guó)再(zài)度陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究(jiū)竟是(shì)怎么(me)回事(shì)？美(měi)国债(zhài)务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出在多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债(zhài)成(chéng)了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这(zhè)一方(fāng)面是(shì)由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争(zhēng)使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因(yīn)为美国(guó)人(rén)口老龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什(shén)政府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收压力更是与(yǔ)日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消彼(bǐ)长的双重压力(lì)下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频(pín)频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明(míng)确的(de)“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引(yǐn)发部(bù)分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了(le)反对美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会便通(tōng)过《第(dì)二自由(yóu)债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政府债(zhài)务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订，以(yǐ)更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成(chéng)为了国(guó)会(huì)的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的(yǐ)经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新(xīn)冠(guān)疫(yì)情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上(shàng)来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美(měi)国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从(cóng)理(lǐ)论上来(lái)说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日本(běn)是美国债券的(de)最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什(shén)么在(zài)现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大(dà)多数(shù)时候类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党占据参(cān)议(yì)院多数，而(ér)共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党人(rén)达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施(shī)压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈(tán)提(tí)高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时(shí)间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登和(hé)国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕(pà)真就要(yào)无(wú)限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖谈判的时间(jiān)将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾(céng)面(miàn)临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避(bì)免了一(yī)场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势(shì)也引(yǐn)发(fā)了全球资本(běn)市(shì)场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使(shǐ)得(dé)美(měi)国面临更高的(de)借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一身份证号码150开头是哪里的，身份证号150开头的是哪里的些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更严重(zhòng)的(de)长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削(xuē)减措施(shī)时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏的阶段。他们(men)只是让复苏(sū)持续的时(shí)间(jiān)远远超过(guò)了(le)应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提(tí)供真正(zhèng)有价(jià)值(zhí)的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的(de)分裂(liè)局面(miàn)，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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