五一长假期间(jiān)，全球市场并不平静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加(jiā)州金(jīn)融(róng)保(bǎo)护与创(chuàng)新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示(shì)，监管机构已接管了(le)第一共和银行(xíng)，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同时(shí)也是美国(guó)历史上(shàng)第二大(dà)的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息(xī)又会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再度(dù)成(chéng)为焦(jiāo)点(diǎn)，美国(guó)政府债务(wù)规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现的债(zhài)务违约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定(dìng)，联邦政(zhèng)府债务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众(zhòng)议院议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的(de)债务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高(gāo)债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶(y塑料是不是绝缘体é)伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高盛认为(wèi)，政府这回(huí)付不起“账单(dān)”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债(zhà塑料是不是绝缘体i)务(wù)雪球越滚越大(dà)。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当(dāng)前美元(yuán)出现(xiàn)信用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元(yuán)化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将结束(shù)了。想借新来(lái)还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩(wán)儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违(wéi)约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸(mào)易逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩(hán)国出口(kǒu)同比(bǐ)下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占(zhàn)韩国出(chū)口五分(fēn)之一的半导体项(xiàng)目暴减(jiǎn)35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可能(néng)比任何人都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候(hòu)扩大支(zhī)出刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万(wàn)亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回(huí)落，反弹大概(gài)率(lǜ)已经结束了。从月线(xiàn)来看(kàn)，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月(yuè)2日(rì)再度中阴(yīn)创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性已(yǐ)经非常(cháng)大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很(hěn)可能是(shì)历史性的大顶，未(wèi)来下跌(diē)空(kōng)间巨(jù)大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧佩克(kè)减(jiǎn)产(chǎn)后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已经再(zài)度掉头向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元(yuán)，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最(zuì)终则很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆(bào)发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一(yī)再(zài)推后。但该来的总会(huì)来，大放(fàng)水是(shì)一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮(lún)危机将是(shì)对全球的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大(dà)变局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机(jī)？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一(yī)直没有出(chū)现，每当你认为它要出现的(de)时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论如何，我一直都相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可(kě)时间它(tā)依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握(wò)着星火等(děng)在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺(cì)痛(tòng)我。因为(wèi)享受(shòu)着(zhe)它的灿(càn)烂(làn)，因为(wèi)忍受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看燕子归来？如(rú)果都回不(bù)来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于(yú)永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将(jiāng)至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你(nǐ)誓死为(wèi)了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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