投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价回落(luò)至397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工(gōng)作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来(lái)深(shēn)远的影响。”除(chú)了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行(xíng)情(qíng)的关(guān)注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最高(gāo)的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动(dòng)内容生成）概念(niàn)的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布(bù)局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度末的数(shù)据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募基金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克(kè)100指数，前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果(guǒ)、微软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金(jīn)中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年6万股(gǔ)，持仓市值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微(wēi)软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等(děng)美股(gǔ)科技股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十(shí)亿美(měi)元，这(zhè)是AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公司(sī)是(shì)今年AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家(jiā)，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业(yè)绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率先(xiān)建立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长期基本(běn)面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业成交热度上升，从3月(yuè)中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对(duì)产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体(tǐ)仍处(chù)于(yú)主动(dòng)去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代(dài)表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表(biǎo)现(xiàn)以及背(bèi)后的(de)产能扩(kuò)张信息(xī)就是(shì)最好的(de)例证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋(qū)势(shì)值得期(qī)待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年规律永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展之间存在(zài)着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调整(zhěng)一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因素。在具体投(tóu)资的时(shí)候要选择(zé)掌握(wò)核(hé)心技术、真正(zhèng)具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有业绩(jì)支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则(zé)很可(kě)能(néng)会赚了景(jǐng)气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资金全押一个赛道(dào)。

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